[즉시분석] 경창산업, 코스닥 부진에도 '신고가'...왜?

20일 개장을 앞둔 가운데 경창산업이 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 경창산업은 6.7%(510원) 오른 8090원으로 마감, 52주 신고가를 경신했다.

최근 코스닥 지수가 부진한 가운데서도 경창산업은 꾸준한 상승세를 이어가고 있다. 코스닥 지수는 지난달 29일 585.69로 마감한 후 이달에만 9.2% 빠졌다. 코스닥 지수에 편입된 종목 대부분이 크게 하락한 가운데 경창산업은 오히려 신고가를 경신했다.

경창산업 주가는 올 3월부터 본격적으로 올랐다. 3월 4480원으로 시작한 주가는 전일까지 80% 상승했다. 같은 기간 기관은 샀다 팔았다를 반복하며 경창산업 지분을 점진적으로 확대했다. 이기간 기관의 누적 순매수 규모는 13만616주로 상장주식수의 0.7%다.



이 같은 주가 상승의 배경에는 전 분기에 이어 2분기 역시 호실적을 달성할 것이란 기대감이 자리한 것으로 풀이된다. 경창산업의 1분기 매출액은 1123억원으로 전년 동기 대비 24% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 54억8000만원, 자회사의 손익을 반영한 순이익은 63억4000만원으로 각각 흑자 전환했다.

주력 제품인 자동변속기 부품 매출이 1년 전보다 16% 증가한 가운데 판매 단가가 크게 올랐다. 1분기 자동변속기 부품 평균 판매 가격은 1만851원으로 지난해 같은 기간보다 16% 상승했다. 이에 따라 수익성이 크게 개선되며 흑자 전환한 것으로 풀이된다.

2분기 실적 전망도 밝다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 경창산업의 2분기 매출액 평균치는 1370억원, 영업이익은 80억원이다. 매출액은 전 분기보다 22%, 영업이익은 45% 늘어난다는 분석이다.



실제로 주력 고객사인 현대차의 지난 4~5월 판매대수는 81만72대로 지난해 같은 기간보다 10% 늘었다. 국내 판매는 11만6307대로 2% 늘었으며, 해외 판매는 69만3765대로 11% 증가했다. 기아차 역시 판매호조를 이어갔다. 같은 기간 기아차는 총 50만6390대(+7%)를 팔았다. 국내 시장에선 8만54대를 팔아 1% 줄었지만, 해외 시장에선 42만6336대를 판매해 9% 증가했다.

▷ 변속기 부품업체

경창산업은 1961년 설립된 자동차 부품업체다. 주력 제품은 자동 변속기 부품이다. 변속기란 말 그대로 속도를 바꿔주는 장치다. 엔진에서 발생하는 동력을 원하는 속도로 조절하는 역할을 한다. 이 제품은 현대기아차와 현대파워텍에 공급된다.

경창산업은 1998년 자동변속기 부품 양산에 성공한 이래로 주력 고객사 내 공급량을 꾸준히 늘려왔다. 이에 따라 변속기 매출 비중은 지난 2005년 34%에서 올 1분기 79%로 확대됐다. 나머지 매출은 동력전달용 케이블, 페달, 오토레버, 오일저장용 리저브탱크 등에서 나온다.

경창산업은 종속회사로 경창일만기차배건유한공사(보유 지분 65%)를 두고 있다. 중국에 위치한 자동차 부품회사로 동력전달부품인 케이블을 만든다. 일찍이 글로벌 자동차 업체들의 중국 진출 전략에 발맞춰 설립된 회사다.

초기에는 북경현대, 염성기아 등을 중심으로 제품을 공급했지만 최근에는 중국, 미국, 유럽 등 글로벌 완성차 메이커와 거래선을 확대하고 있다. 올해 독일의 자동차 부품 회사인 키케르트(KIE KERT)와 일본 미쯔이사에 제품을 공급할 예정이다. 사업보고서에 따르면 공급처 다변화로 경창일만기차배건유한공사의 올해 매출은 작년보다 21%가량 늘어날 것으로 전망된다. 경창일만기차배건유한공사의 지난해 매출액은 252억원(작년 대비 +37%), 순이익은 26억5000만원(+17%)이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 경창산업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 45위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

재무 안전성이 낮은 것은 유동비율이 77%로 100%미만이며, 부채비율이 400%로 100%초과인 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.