[즉시분석] 엔텔스 3%↑...기관이 주목 한 매력은?

엔텔스가 상승세다. 19일 오후 1시 51분 현재 엔텔스는 3.5%(450원) 오른 1만3100원에 거래되고 있다.

최근 기관은 엔텔스를 꾸준히 사 모으고 있다. 2월까지 별 다른 매매가 없었던 기관은 3월부터 엔텔스 주식을 매수하기 시작했다. 3월부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 23만2440주로 발행주식총수의 3.3%다.



이 가운데 내년부터 통신사 끼리 주고받는 상호접속료 체계가 음성에서 데이터 중심으로 바뀔 전망이 나온다. 언론보도에 따르면 미래창조과학부는 2014~2015년 전기통신설비 상호접속기준을 재편하기로 했다. 이동전화 무제한 음성 요금제 확산과 VoLTE 출시 등으로 기존 접속료 체계가 더 이상 현 상황을 반영하고 있지 못하기 때문이다. 접속료 체계가 바뀌면 과금 솔루션도 이에 맞게 새로 재편될 가능성이 있다. 엔텔스는 과금 솔루션 시장의 70% 점유하고 있는 이 분야 독과점 사업자다.

엔텔스는 통신·방송사업자를 대상으로 소프트웨어(SW) 솔루션을 제공하는 업체다. 사업부문은 크게 과금 솔루션, 네트워크 솔루션, 플랫폼서비스로 나뉜다. 과금 솔루션은 요금을 부과하는 솔루션이다. 고객이 사용한 통화량, 데이터를 분석해 적정 요금을 책정한다. 네트워크 솔루션은 네트워크 접속 경로를 최적화해 데이터 트래픽을 분산시키는 역할이다. 플랫폼서비스는 사물지능통신(M2M: Machine-to-Machine)이 대표적이다. 특정 사물에 부착하면 사물의 정보를 자동으로 획득할 수 있으며, 사물 간 통신을 통해 정보의 교류도 가능케 해준다. 주로 공공기관을 중심으로 납품하고 있다.

주력 사업인 과금 솔루션은 SK텔레콤을 비롯한 이동통신3사에 납품한다. SK텔레콤은 엔텔스 지분 5.9%를 들고 있는 주주다. 엔텔스는 국내 이동통신3사뿐만 아니라 온세텔레콤·LG유플러스 등 유선통신사업자와 CJ E&M 등 케이블방송사업자, 인터넷전화(VolP)업체인 SK브로드밴드·삼성SDS에도 데이터 과금 시스템을 제공하고 있다.

엔텔스의 1분기 매출액은 92억2000만원으로 전년 동기 대비 23% 늘었다. 영업이익은 7억4700만원으로 22% 증가했으며, 자회사의 손익을 반영한 순이익은 8억4300만원으로 11% 늘었다. 사업부문 별로는 운영지원시스템 매출이 37억4000만원으로 전년 동기 대비 46% 늘었다.

영업이익 증가율이 매출액 증가율에 미치지 못한 것은 판관비율이 대폭 올랐기 때문이다. 올 1분기 판관비율은 28%로 전년 동기 22%보다 6%P 상승했다. 항목별로는 급여가 22억원으로 7억원 가량 늘었다. 이는 직원 수가 늘어난 까닭이다. 3월 말 직원 수는 165명으로 1년 전에 비해 30명 증가했다.

엔텔스는 신규 사업으로 데이터 트래픽을 효율적으로 관리하는 스마트 트래픽 사업, 글로벌 메가트랜드로 급부상하고 있는 빅데이터 사업 등을 추진하고 있다. 이에 따라 직원 수가 점진적으로 늘어나고 있는 것으로 해석된다.

현재 주가수익배수(PER)는 12.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.4배, 자기자본이익률(ROE)은 19.5%다.