[미리분석] 동국S&C 5%↑...잇따른 수주, 매력은?

19일 개장을 앞두고 동국S&C의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일 회사는 대규모 수주공시를 알리며, 상승 마감했다. 종가는 전일 대비 4.5% 상승한 3715원이다.
 
전일 장 중 공시에 따르면 동국S&C는 제네럴일렉트릭과 300억원 규모의 윈드타워 공급계약을 체결했다. 제품은 미주지역으로 공급되며, 기간은 내년 1월 15일까지다. 따라서 계약 금액의 대부분은 올해 실적에 반영될 것으로 보인다. 300억원은 지난해 매출의 21% 규모다.

회사는 지난 4월17일에도 제네럴일렉트릭과 204억원 규모의 윈드타워 공급계약을 체결했다. 이 역시 미주지역으로 납품된다. 지난 1월 31일에도 미주지역으로 공급되는 191억원 규모의 계약을 체결한 바 있다. 세 건 모두 지난해 매출의 10%를 상회하는 규모로 합계 금액 695억원은 지난해 매출의 절반에 해당한다.

올해 미국내 풍력발전 시장은 축소되고 있으나 동국S&C의 수주가 늘어나는데는 미국이 중국과 베트남산 풍력타워에 반덤핑 관세를 부과했기 때문인 것으로 풀이된다. 증권가에서도 지난 2월 미국의 반덤핑 관세 부과 결정 소식에 동국S&C가 반사이익을 누릴 것으로 분석했다.

지난 3일 LIG투자증권은 동국S&C의 올해 수주가 30% 이상 증가할 것으로 내다봤다. 나아가 2014년에는 미국 풍력시장이 회복되며, 20~30% 가량의 성장을 이어갈 것으로 전망했다. 이 증권사 김기태 연구원이 예상한 동국S&C의 2013년 연간 매출액은 1840억원, 영업이익은 72억원이다. 지난해 대비 각각 31%, 166% 증가한 수치다.
 
▷ 2001년 동국산업에서 분할...매출의 70% 풍력타워

동국S&C는 지난 2001년 동국산업의 건설, 철구, 엔지니어링 사업부문이 분할돼 설립됐다. 상장은 2009년 이뤄졌다. 회사는 철 구조물 생산 역량을 집중해 풍력발전용 타워를 생산하기 시작했고, 이는 현재 매출의 대부분을 차지하는 주요 사업이 됐다. 풍력발전기용 타워를 생산하는 철강사업부문의 1분기 매출 비중은 70.8%다. 이외 건설부문, 신재생에너지 부문에서 각각 27.4%, 1.8%의 매출을 올렸다.

이 회사의 최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 242억원으로 지난해 같은 기간보다 16% 감소했다. 매출 감소에 따른 고정비 부담과 원가율 상승으로 영업이익은 13억원 적자를 기록했다. 순이익(연결 지배지분 기준)은 -9억7696만원으로 적자전환 했다. 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 48배, 주가순자산배수(PBR)는 0.91배다.