[미리분석] 디케이디앤, '고성장 저평가' 부합...왜?

디케이디앤아이가 '고성장 저평가주' 기준에 부합하는 것으로 나타나 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 디케이디앤아이는 전날 아이투자가 선정한 '기계 업종 고성장 저평가주'에서 5위를 차지했다. 아이투자가 제시하는 고성장 저평가주의 기준은 자기자본이익률(ROE)이 15%~30%이고, PBR이 2배 미만인 종목이다.

디케이디앤아이는 ROE 24.4%, PBR 1.87배로 해당 요건을 충족했다. 주가수익배수(PER = PBR / ROE)로 환산하면 7.7배다. 해당 투자지표는 연결 지배지분 또는 지분법이 적용된 4분기 합산 순이익과 자본, 지난달 31일 종가가 반영됐다.



디케이디앤아이는 1978년에 설립된 스틸드럼 제조업체다. 스틸드럼이란 석유화학 제품을 포장하는 철강재 포장용기를 말하는 것으로, 이 회사 매출의 90% 이상을 책임진다. 디케이디앤아이는 지난해 국내 스틸드럼 시장에서 점유율 26%로 인성산업(29%)에 이어 2위를 차지했다. 나머지 매출은 봉형강류, 판재류, 강관류 등의 철강 제품을 가공·판매해 올리고 있다.

디케이디앤아이는 국내 철강업체로부터 주요 원재료인 냉연코일을 받아 스틸드럼을 생산한다. 그리고 여수, 울산 등에 위차한 석유화학 회사에 제품을 납품한다. 디케이디앤아이는 공장을 여수화학산업단지 내에 두고 있어 제품을 공급하기가 수월하다. 주 매출처는 한국바스프, 금호석유화학, 휴켐스, KPX화인케미칼 등이 있다.

디케이디앤아이는 지난해 3분기부터 올 1분기까지 영업이익이 꾸준히 개선됐다. 작년 2분기 6억원이었던 영업이익은 지난해 3분기 13억원, 4분기 15억원, 올 1분기 17억원으로 증가했다. 매출액은 지난해 2분기 90억원에서 111억원(지난해 3분기), 112억원(지난해 4분기)으로 늘었으나, 올 1분기엔 104으로 감소했다.

디케이디앤아이의 수익성이 빠르게 개선된 것은 신제품인 소형 스틸드럼의 비중 확대와 적자 사업부 축소가 결합된 결과로 풀이된다. 디케이디앤아이는 지난해부터 소형 스틸드럼을 신규 제품으로 추가해 매출을 발생시키고 있다. 또한 철강사업부는 중국산 저가 제품 유입에 따른 마진율 악화를 피하기 위해 적자를 기록 중인 일부 품목의 생산 비중을 줄이고 있다. 이에 따라 매출액보다 영업이익 개선폭이 컸던 것으로 보인다. 지난해 2분기 5.1%였던 영업이익률(최근 4분기 합산 기준)은 지난 1분기 12.2%로 올랐다.



이러한 점을 주목한 것인 지 외국인은 이 회사 주식을 사들이고 있다. 외국인이 최근 한 달간 순매수 한 디케이디앤아이 주식은 8만1000주로, 이는 같은 기간 전체 거래량의 3.3% 규모다. 이로써 외국인 보유 지분율은 종전 0.19%에서 0.55%로 올랐다.



▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디케이디앤아이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 191위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.