[미리분석] 엔텔스, 52주 신고가 경신할까

27일 개장을 앞둔 가운데 엔텔스가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 엔텔스는 2.1%(300원) 오른 1만4100원으로 마감했다. 장 중 한때 엔텔스는 1만4800원까지 오르며 52주 최고가를 경신하기도 했다.

올 4월부터 기관은 엔텔스를 꾸준히 사들이고 있다. 지난달부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 11만7568주로 상장주식수의 1.7%다. 이 가운데 엔텔스 주가는 올 들어 고공행진을 거듭하고 있다. 연초 5850원으로 시작한 주가는 현재까지 141% 올랐다.



▷ 과금 솔루션 1위 업체

엔텔스는 통신·방송사업자를 대상으로 소프트웨어(SW) 솔루션을 제공하는 업체다. 사업부문은 크게 과금 솔루션, 네트워크 솔루션, 플랫폼서비스로 나뉜다. 과금 솔루션은 요금을 부과하는 솔루션이다. 고객이 사용한 통화량, 데이터를 분석해 적정 요금을 책정한다. 네트워크 솔루션은 네트워크 접속 경로를 최적화해 데이터 트래픽을 분산시키는 역할이다. 플랫폼서비스는 사물지능통신(M2M: Machine-to-Machine)이 대표적이다. 특정 사물에 부착하면 사물의 정보를 자동으로 획득할 수 있으며, 사물 간 통신을 통해 정보의 교류도 가능케 해준다. 주로 공공기관을 중심으로 납품하고 있다.

주력 사업인 과금 솔루션은 SK텔레콤을 비롯한 이동통신3사에 납품한다. SK텔레콤은 엔텔스 지분 5.9%를 들고 있는 주주다. 엔텔스는 국내 이동통신3사뿐만 아니라 온세텔레콤·LG유플러스 등 유선통신사업자와 CJ E&M 등 케이블방송사업자, 인터넷전화(VolP)업체인 SK브로드밴드·삼성SDS에도 데이터 과금 시스템을 제공하고 있다. 엔텔스는 두터운 고객층을 바탕으로 과금 솔루션 시장의 70%를 점유하고 있다.

▷ 통신사 인프라 투자 시 수혜

과금 솔루션은 통신 및 방송사들의 인프라 투자 시 필연적으로 수요가 발생한다. 새로운 서비스가 도입됨에 따라 그에 걸 맞는 과금 솔루션 또한 도입돼야하기 때문이다. 네트워크 솔루션도 마찬가지다. 신규 서비스로 데이터 트래픽이 폭증하면, 이를 처리하는 기지국이 과부화가 걸리기 마련이다. 네트워크 솔루션을 통해 데이터를 분산시키고 해당 지역의 네트워크를 최적화하는 작업이 필요하다.

지난해 롱텀에볼루션(LTE) 서비스 도입으로 통신사들이 설비투자를 늘려 엔텔스의 실적은 개선됐다. 매출액은 539억원으로 전년 동기 대비 17% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 70억9000만원으로 5% 늘었으며, 순이익은 67억2000만원으로 19% 증가했다.

지난달 동부증권은 올해 엔텔스의 매출액을 650억원, 영업이익은 97억원으로 전망했다. 매출액은 작년보다 20%, 영업이익은 37% 늘어난 금액이다. 그 근거로 ▲ 통신사들의 적극적인 데이터 소모정책으로 과금·네트워크 솔루션 수요 증가 ▲ M2M 플랫폼 사업 추가 수주 진행 ▲ 통신사들의 데이터 속도 경쟁으로 추가 인프라 투자 발생 등을 꼽았다.

▷ ROE 19.3%, PBR 2.7배

아이투자에서 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면, 엔텔스는 상장된 코스닥 IT서비스 업체 중에서 자기자본이익률(ROE)이 높고, 주가순자산배수(PBR)가 낮은 종목으로 나타났다. 엔텔스는 차트의 4사분면인 오른쪽 하단에 위치해 있다. 이 영역은 상장된 코스닥 IT서비스 업체 중에서 ROE는 높고, PBR은 낮은 종목이 해당한다. 엔텔스의 ROE는 19.3%, PBR은 2.7배다.