[1Q 실적과 분석] 태광, 영업익 108억..예상치 하회

태광이 1분기 잠정 실적을 발표한 가운데 상승세다. 9일 오전 10시 58 현재 태광은 1.3%(300원) 오른 2만3400원에 거래되고 있다.

이날 태광은 잠정 집계한 1분기 매출액이 815억원으로 전년 동기 대비 7% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 108억원으로 4% 늘었으며, 순이익은 99억8000만원으로 21% 증가했다고 밝혔다.

이는 증권사의 예상치를 다소 밑돈 수준이다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 태광의 1분기 매출액 평균치는 860억원, 영업이익은 119억원이다. 회사가 발표한 매출액이 증권사의 예상치보다 5% 낮게 나왔으며, 영업이익은 9% 밑돌았다.



최근 태광의 예상실적은 하향 조정됐다. 생산일수 감소에 따라 시장의 기대치 대비 부진한 실적을 거둔 것으로 보였다. 1분기 신규 수주도 834억원으로 지난해 같은 기간보다 11% 가량 줄었다.

다만 작업일수 증가와 고마진 제품 비중 확대로 하반기로 갈수록 수익성이 개선될 전망이다. 가장 최근 보고서를 낸 미래에셋증권에 따르면 태광의 경영진은 스테인리스, 합금철 피팅 제품 비중을 작년 36%에서 올해 40%로 확대할 계획이다.

1분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 17.6배에서 16.7배로 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.51배에서 1.47배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 8.6%에서 8.8%로 올랐다.

▷ 글로벌 산업용 관이음쇠 업체

태광은 산업용 관이음쇠 제조업체다. 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

지난 2008년 금융위기 이후 국제 유가가 빠르게 회복되면서 오일 메이저들이 에너지 개발투자를 늘리고 있다. 이에 따라 조선·건설업체들의 플랜트 수주가 증가하면서 관이음쇠 발주도 덩달아 늘고 있다. 조선사의 LNG-FPSO(부유식 LNG 생산·저장·하역설비) 등 고부가가치 해양플랜트가 대표적이다.

다만 태광은 지난해 경쟁사 성광벤드보다 저조한 실적을 기록했다. 작년 상반기 불량품 문제로 생산일정에 차질이 생겼다. 때문에 고부가가치 제품인 단납기 물량을 수주하지 못했다. 그러나 올해 영업환경은 개선될 전망이다. 증설 완료로 수주능력이 확대됐으며, 단납기 수주 또한 늘어날 것으로 기대되기 때문이다.