[즉시분석] CJ오쇼핑, 1Q 영업익 예상치 '상회'

CJ오쇼핑이 1분기 잠정 실적을 발표한 가운데 상승세다. 30일 오후 2시 30분 현재 CJ오쇼핑은 0.7%(2500원) 오른 32만6400원에 거래되고 있다.

이날 CJ오쇼핑은 잠정 집계한 1분기 매출액인 2785억원으로 전년 동기 대비 17% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 380억원으로 10% 증가했으며, 순이익은 282억원으로 15% 늘었다고 밝혔다.

이는 증권가의 예상치를 웃돈 규모다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 CJ오쇼핑의 매출액 평균치는 2694억원, 영업이익은 325억원이다. 매출액의 경우 회사발표치가 증권가 예상치보다 3%, 영업이익은 17% 높게 나왔다. 증권업계에 따르면 ▲ 경쟁사 대비 SO수수료 증가 부담 완화 ▲ 모바일 쇼핑 매출 비중 확대로 실적이 개선됐다.



▷ CJ계열의 TV홈쇼핑 업체

CJ오쇼핑은 CJ계열의 TV홈쇼핑 업체다. 2011년 기준 국내 시장의 25.63%를 점유해 GS홈쇼핑(25.96%)에 이어 업계 2위다. TV채널을 통해 상품을 판매하는 홈쇼핑 사업 외에 카달로그와 인터넷을 통해서도 판매를 하고 있다. 지닌해 기준 판매채널별 매출비중은 방송이 73%, 카달로그 6%, 인터넷 13%다.

CJ오쇼핑은 해외사업에 박차를 가하고 있다. 중국 상해의 '동방CJ'와 천진지역의 '천천CJ'를 오픈한 경험을 토대로 지난 2010년 인도시장에도 진출했다. 2011년 1월엔 일본 홈쇼핑 업체 지분 62.6%를 인수했으며, 베트남 합자법인도 설립했다. 지난해 6월엔 태국에서 ‘지씨제이 오쇼핑’을 오픈하고 24시간 방송을 하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 CJ오쇼핑의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 201위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가수익배수(PER)가 12.5배로 5년 평균과 유사한 점 등이 반영됐다. 현금창출력 점수가 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 투자활동 현금흐름이 (+)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.