[즉시분석] 바이오랜드, 외인 순매수 지속...왜?

연초 이후 외국인 투자자가 순매수를 지속 중인 바이오랜드가 6일 만에 반등세를 나타내고 있다. 22일 오후 2시 50분 현재 4.3% 오른 1만5750원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 연초부터 전일까지 외인은 바이오랜드 주식 22만1000주(현재 총 발행주식의 1.5%)를 순매수했다. 최근 한 달간도 3만7500주(0.3%)를 사들여 순매수 기조를 유지했다.

이같은 외인의 러브콜은 바이오랜드의 실적 개선 기대감에 주목한 행보로 풀이된다. 

실제로 증권가에선 바이오랜드가 올해 양호한 실적을 기록할 것으로 기대하는 분위기다. 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 바이오랜드의 올해 매출액 평균은 전년보다 11% 늘어난 806억원이다. 영업이익은 22% 늘어난 191억원, 순이익은 49% 늘어난 153억원이다.



이러한 우호적 전망은 주요 고객인 아모레퍼시픽향 매출이 꾸준히 늘고, 기능성식품원료와 의약품원료 부문 매출이 신규 제품·고객에 힘입어 성장세를 지속하며, 신공장 가동률 상승으로 고정비 부담 완화가 예상된다는 분석에 기초한 것이다.

바이오랜드는 생명공학 기술을 바탕으로 천연물에서 화장품·건강식품·의약품 원료를 추출한다. 화장품 원료의 주요 제품은 히아론산(보습성분)과 알부틴(미백성분), 마치현 추출물(민감성 피부 개선성분)이고, 건강식품 부문 주요 제품은 헛개나무 추출물(간기능 개선성분), 홍삼 농축액, 대두추출 분말이다. 지난해 매출 비중은 화장품 원료 56%, 건강식품 원료 27%, 의약품 원료 및 의료기기 17%로 구성됐다.  

바이오랜드는 2000년대 중반부터 지난 2011년까지 꾸준한 성장세를 지속했다. 지난 2011년 매출액은 680억원으로 2006년 이후 5년 만에 150% 늘었다. 이에 힘입어 영업이익은 50억원에서 157억원으로 214%, 순이익은 50억원에서 137억원으로 174% 늘었다.

이는 아모레퍼시픽의 천연화장품 제품인 '설화수' 판매 호조로 화장품원료 부문 매출이 큰 폭으로 늘어난 결과다. '설화수'는 1997년 출시 후 꾸준히 매출이 늘어 지난 2009년엔 단일 화장품으로 처음으로 백화점 매출 1000억원을 초과했고, 2011년엔 총 매출액이 7700억원에 이르렀다.

또한, 웰빙 트렌드에 따른 건강식품 시장 확대도 바이오랜드의 성장세에 힘이 됐다. 바이오랜드의 건강식품 원료 매출은 2009년부터 헛개나무 추출물의 매출이 본격화되면서 2년간 약 80% 늘었다. 이에 따라 매출 비중은 2007년 15%에서 지난해 30%로 높아졌다. 관련 업계는 최근 건강식품이 함유된 요쿠르트, 차(tea), 간식의 수요가 늘고 있고, 화장품도 먹는 화장품 시장이 확대되고 있어, 건강식품 산업이 꾸준히 확대될 것으로 기대하고 있다.

다만, 지난해는 성장세가 주춤하는 모습을 보였다. 매출액은 728억원으로 전년보다 7% 늘었지만, 영업이익은 155억원으로 1% 줄고, 순이익(연결 지배지분)은 101억원으로 26% 줄었다. 오송공장 신증설로 감가상각비 등 비용이 늘어난 영향으로 수익성이 낮아졌다. 지난해 감가상각비는 70억원으로 전년 32억원보다 2배 넘게 늘었다. 

지난해 4분기 말 순자산 기준 바이오랜드의 현재 주가순자산배수(PBR)는 2.3배로 지난 5년 평균 1.7배보다 높게 거래되고 있다. 반면, 최근 자기자본이익률(ROE)는 10%로 지난 5년 평균 14.7%보다 낮다.