[미리분석] 다나와, 동종업계 중 PBR 가장 '낮아'

22일 개장을 앞둔 가운데 다나와가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 다나와는 4.4%(320원) 오른 7590원에 거래를 마쳤다.

다나와는 가격 비교 전문 사이트 '다나와(www.danawa.com)'를 운영하는 업체다. 2011년 1월 상장한 업체로 당시 공모가는 1만4000원에 형성됐다. 사업부문은 크게 제휴쇼핑, 정보제공, 광고, 쇼핑몰 관리로 나뉜다.

제휴쇼핑은 오픈마켓과 홈쇼핑 등 종합쇼핑몰과 제휴를 맺고 해당 업체의 제품 정보를 제공하는 서비스다. 정보제공은 주로 조립PC 판매와 정보를 제공하는 부문이다. 쇼핑몰 관리는 중소형 쇼핑몰을 대상으로 하는 가격 비교 서비스다. 지난해 사업부문별 매출 비중은 제휴쇼핑 30%, 광고 32%, 정보제공 28%, 쇼핑몰 관리 6%다.

정보제공의 대부분을 차지하는 PC부문은 다나와의 전문 분야다. 2000년 다나와컴 당시 용산 PC업체들의 상품 및 가격정보를 무료로 제공하면서 브랜드 인지도를 쌓아왔다. 이에 따라 PC부문에서 전문성을 인정받고 있으며 충성고객을 대거 확보한 상황이다. 실제로 정보제공 부문 매출은 꾸준히 늘고 있다. 지난 2010년 36억원에서 지난해 73억3000만원으로 두 배 증가했다. 같은 기간 매출 비중도 17%에서 28%로 올랐다.



이 회사의 지난해 매출액은 254억원으로 20% 늘었으며, 영업이익은 54억4000만원으로 129% 증가했다. 자회사의 손익을 반영한 순이익은 53억1000만원으로 22% 늘었다. 매출액이 증가한 가운데 판관비율이 82%에서 77%로 하락해 이익이 크게 늘었다. 특히 2011년 30억원이었던 광고선전비가 19억원으로 줄면서 이익 개선을 도왔다. 쇼핑몰 업계 경쟁이 완화되면서 광고비가 줄어든 것으로 풀이된다. 다나와는 PC부문의 강점을 기반으로 서비스를 다각화할 방침이다. 기존 가전부문에서 쌓은 노하우로 의류·미용 분야로 사업영역을 넓혀가고 있다.

한편 다나와는 여윳돈이 많은 회사다. 지난해 말 현금및현금성자산은 51억원, 단기금융자산은 330억원이다. 이를 합한 금액에 총 부채를 뺀 값은 327억원이다. 이는 현재 시가총액 501억원의 65%에 해당한다.

▷ ROE 11.4%, PBR 1.1배

아이투자에서 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면 다나와는 상장된 인터넷과 카탈로그소매업체 중에서 주가순자산배수(PBR)가 가장 낮은 종목으로 꼽혔다. 다나와의 PBR은 1.1배, 자기자본이익률(ROE)은 11.4%다. 처음앤씨, 현대홈쇼핑과 ROE는 비슷하지만, PBR은 30%~40%가량 낮다.