[미리분석] 코메론, '템플턴' 스타일 가치주?

19일 증시 개장을 앞둔 가운데 '역발상 투자의 대가' 존 템플턴의 투자 기준을 만족하는 코메론이 상승 전환할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.7% 내린 3845원으로 이틀째 하락 마감했다. 

코메론은 존 템플턴의 5가지 기준을 통과한 종목이다. 템플턴은 현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균보다 낮고, 5년간 연평균 주당순이익(EPS) 성장률이 10%를 넘으며 영업이익률이 10%를 넘는 종목을 선호했다. 주가순자산배수(PBR)이 1.2배를 넘거나, 이자보상배율이 2배 이하인 종목은 투자 대상에서 제외했다.

코메론은 PER 5배(5년 PER 7.7배), PBR 0.45배에 거래돼 해당 기준을 통과했다. 5년간 연평균 EPS성장률은 10.2%, 영업이익률은 18.8%다. 여기에 이자보상배율이 44배로 템플턴의 기준을 모두 만족했다.

코메론은 국내 시장 1위(점유율 50% 이상), 세계 3위의 줄자 제조업체다. 코탄소강인 'STC5' 등 특수강을 철강업체에서 사들여 줄자를 제조한다. 내수 시장의 한계로 수출에 힘써온 결과 현재 매출의 63%를 수출에서 얻고 있다. 따라서 철강 가격이 하락하면 원가가 개선되고, 원/달러 및 원/유로 환율이 상승하면(달러 및 유로가 강세가 되면) 판매 수익성이 높아진다.

세계 시장에서 코메론은 미국 스탠리, 래프킨, 일본 타지마 등 글로벌 기업과 경쟁하고 있다. 관련 업계에 따르면 세계 상위권 업체들의 제품 품질이 비슷한 가운데 코메론은 가격 경쟁력을 바탕으로 미국의 공구 유통체인인 월마트, 홈디포 등에서 점유율을 확대하고 있다. 코메론은 현재 미국 시장에서 점유율 3위, 일본 시장에서 점유율 2위를 기록하고 있다.

지난해 코메론의 매출액은 407억원으로 전년보다 2% 줄고, 이에 따라 영업이익은 38% 감소한 58억7700만원을 기록했다. 하지만 순이익(연결 지배지분)은 70억5100만원으로 전년보다 49% 급증했다. 중국생산법인의 인건비 인상 등에 따른 제조원가 상승으로 부진한 영업실적을 기록했다. 다만 영업외손익 개선과 자회사 실적 호조에 힘입어 순이익은 전년보다 늘었다.

한편, 존 템플턴은 일본 증시에 투자한 첫 미국인 투자자로 '투자계의 콜럼버스'로 불린다. "강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며 낙관 속에서 성숙해 행복 속에서 죽는다. 최고로 비관적일 때가 가장좋은 매수시점이고, 최고로 낙관적일때가 가장좋은 매도시점이다."이라는 투자 명언을 남긴 역발상 투자의 대명사로 꼽힌다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코메론의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 59위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.