[즉시분석] 와토스코리아 10%↑...순현금 반영한 PER는?

풍부한 현금 자산을 보유한 와토스코리아가 급등세를 나타내고 있다. 1일 오전 10시 35분 현재 10.6% 오른 91300원에 거래 중이다. 

와토스코리아는 시가총액 대비 높은 수준의 현금성자산을 보유하고 있다. 지난해 4분기 말 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총 차입금)은 284억원으로 현재 시가총액 415억원의 68%에 이른다. 즉, 이 회사를 통째로 인수하는데 실제로 필요한 자금은 시가총액에서 순현금을 뺀 131억원이다. 순현금 만큼의 인수 자금을 대출로 조달하고, 인수에 성공하면 곧바로 사내 여유자금을 현금화해 갚으면 되기 때문이다.

와토스코리아의 지난해 실적 기준 현재 주가수익배수(PER)는 12.7배다. 만약 순현금을 반영한 시가총액(131억원=415억원-284억원) 기준으로 PER을 재산정하면, PER은 4배로 내려간다.

이러한 현금가치 측면에서의 매력에 주목한 것일까. 언론보도를 통해 '슈퍼개미'로 알려진 박영옥 스마트인컴 대표가 최근 와토스코리아 지분을 추가 취득해 눈길을 끈다. 금융감독원 전자공시에 따르면 박 대표는 지난달 6일부터 12일까지 와토스코리아 주식 2만8547주(현재 총 발행 주식의 0.6%)를 추가 취득했다. 이로써 보유 지분율을 종전 7.1%에서 7.7%로 높였다. 주당 평균 매입단가는 7447원으로 현재 거래가보다 17% 낮다.

와토스코리아는 양변기 부속품 제조업체다. 1973년에 설립돼 2005년 코스닥시장에 상장했다. 위생용 플라스틱은 양변기, 소변기 등 위생도기에 쓰이는 플라스틱 부속이다. 일반적으로 위생용 도기는 신규주택 공급 및 입주물량에 영향을 크게 받는다. 다만 위생용 도기 부속은 소모품으로 일정 기간이 지나면 갈아줘야 하기 때문에 신규주택 착공과 별개로 교체용 수요가 발생한다. 와토스코리아는 대림B&Co, 계림요업, 아이에스동서 등 국내 주요 위생도기 제조업체에 제품을 공급하고 있다.

지난해 와토스코리아의 매출액은 181억원으로 전년보다 약 3% 늘었다. 하지만 영업이익은 19% 줄어든 29억4100만원을, 순이익은 60% 줄어든 32억6200만원을 기록했다. 회사 측에 따르면 건설경기 악화와 판관비 상승으로 영업이익이 감소했다. 순이익이 급감한 것은 전년도에 유형자산 처분이익 62억2400만원이 일회성으로 반영된 기저효과의 결과다.

한편, 정부는 오늘 오후 박근혜 대통령 취임 이후 첫 번째 '종합부동산대책'을 발표할 예정이다. 언론 보도에 따르면 이번 대책에는 거래 활성화를 위한 미분양 주택과 신축 주택의 양도세를 한시적으로 감면해주는 방안이 포함될 것으로 전망된다.