[즉시분석] KSS해운 4%↑, 기관 러브콜...왜?

기관이 대량으로 지분을 매입한 KSS해운이 강세를 나타내고 있다. 26일 오후 12시 23분 현재 4.7% 오른 8540원에 거래 중이다. 

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 전일 하루 동안 기관 투자자는 KSS해운 주식 약 24만주를 순매수했다. 이는 현재 총 발행 주식의 2.1%에 이르는 것이다. 지난 1년 기준으로 약 85만주(7.3%)를 순매수한 점을 고려하면, 이번 대량 지분 매입이 단순한 일회성 사건이 아닌 꾸준한 러브콜의 연장선으로 판단된다. 

이같은 기관의 행보는 세계 경기침체로 해운업에 대한 우려가 깊은 상황에서 KSS해운이 안정적인 '항해'를 지속하고 있는 것에 주목한 결과로 풀이된다.

2008년 글로벌 금융위기로 해운업 거품이 붕괴된 후 대부분 해운사가 어려움을 겪고 있다. 하지만 KSS해운은 2009년부터 꾸준히 영업이익과 순이익 흑자 기조를 유지하고 있다. 지난해는 영업이익과 순이익이 줄었지만, 국내 대부분 선사가 적자를 기록하는 가운데 여전히 선방하는 모습을 보였다. 매출액은 1099억원으로 전년보다 15% 늘었지만, 영업이익은 10% 줄어든 122억원을, 순이익(연결 지배지분)은 47% 줄어든 128억원을 각각 기록했다.

회사 측은 대형가스운반선 1척 인수로 매출이 늘었지만, 연료유가 상승에 따른 원가 증가로 영업이익이 줄었다고 설명했다. 순이익 감소 폭이 더욱 큰 것은 지난해 선박 처분으로 일회성 이익이 반영됐던 기저효과에 따른 결과다. 만약 전년도 유형자산처분 효과를 제외하면, 지난해 순이익은 전년보다 57% 늘었다.

해운업 불황 속에서도 이처럼 안정적인 실적을 기록하고 있는 것은 재무구조가 우량한 고객과 장기계약을 통해 안정적인 영업활동을 펼친 결과로 풀이된다. KSS해운은 가스화물과 케미칼화물 등 특수화물 수송을 주력으로 하는 해운사다. 국내로는 E1, LG상사, 한화케미칼 국외로는 미쓰비시상사, 스미모토상사, 비톨(VITOL) 등 대형 고객사와 장기운송계약을 통해 거래하고 있다. 국내 대부분 해운사가 선진국 경기에 따라 매우 큰 변동성을 보이고, 불특정 다수를 고객으로 하는 콘테이너선 혹은 벌크선을 주력으로 하는 것과 비교되는 부분이다. 이에 따라 관련 업계는 KSS해운을 국내 상장 해운사 중 규모는 작지만, 사업구조가 가장 안정적인 회사로 평가하고 있다.

KSS해운은 현재 총 15척(자사선 13척, 용선 2척)의 선박을 운항 중이다. 이 가운데 LPG, 암모니아, 에틸렌를 주로 운송하는 가스선이 9척, 쿠멘과 윤활기유 등 석유화학화물을 운송하는 케미칼선은 6척이다. 지난 3분기 누적 기준 매출 비중은 가스선 부문 73%, 케미칼 부문 27%다.

한편, KSS해운의 지난해 실적 기준 현재 주가수익배수(PER)는 7.7배로 최근 5년 평균 5.5배보다 높게 거래되고 있다.