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[미리분석] 파트론, 4Q 영업익 111%↑...올해도 승승장구?
28일 증시 개장을 앞둔 가운데 최근 분기 양호한 실적을 기록한 것으로 나타난 파트론6,790원, ▲20원, 0.3%이 주목된다.
전일 금융감독원 전자공시에 따르면 파트론의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 88% 늘어난 2280억원을 기록했다. 영업이익은 111% 늘어난 266억원을, 순이익은 131% 늘어난 196억원을 기록했다.
이로써 지난해 연간 매출액은 전년 대비 117% 늘어난 7814억원을, 영업이익은 132% 늘어난 865억원을, 순이익은 110% 늘어난 약 680억원을 각각 기록하게 됐다. 회사 측에 따르면 이는 주 고객사인 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%의 스마트폰 판매가 호조를 보인데다 파트론의 주력 제품인 카메라모듈과 메인안테나의 삼성전자 내 점유율이 높아진 결과다. 지난해 파트론의 휴대폰용 카메라모듈과 메인안테나 매출은 전년보다 각각 167%와 119% 늘었다.
삼성전자는 지난해 세계 스마트폰 시장에서 승승장구하며 협력사들에 성장 기회를 제공했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지애널리틱스(SA)가 지난 19일 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면 삼성전자는 지난해 전 세계적으로 전년보다 두 배 이상 늘어난 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이에 따라 시장점유율 30.4%로 애플(19%)을 제치고 세계 1위에 올랐다. 2010년 8%의 점유율로 시장 4위에 머물렀던 점을 상기하면 그야말로 '대약진'이다.
파트론은 올해도 든든한 '형님' 덕에 양호한 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 지난달 28일 실적전망공시를 통해 파트론은 올해 매출액 목표를 지난해보다 59% 늘어난 1조2402억원으로 제시했다. 영업이익은 55% 늘어난 1340억원, 순이익은 95% 늘어난 1327억원이다. 회사 측은 스마트폰 보급 확대로 기존 주력 제품인 휴대폰용 카메라모듈과 안테나가 양호한 성장세를 지속하는 가운데 진동모터, 센서류, 마이크 등의 신규제품과 가전 및 자동차향 등 신규 시장 진출이 성장세에 힘을 보탤 것으로 내다봤다.
이같은 파트론의 전망을 신뢰하는 것일까. 외국인 투자자는 파트론에 대해 꾸준히 순매수 기조를 유지하고 있다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 6개월간 외인은 파트론 주식 540만주를 순매수했다. 이는 현재 총 발행주식의 14%에 이르는 것이다. 최근 1개월간도 255만주(6.6%)를 사들여 '러브콜'을 지속하고 있다.
파트론은 삼성전기 부사장 출신인 김종구 회장이 2003년 설립한 휴대폰 부품 제조사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션 부품이다. 휴대폰 부문 주력제품은 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%, LG전자85,900원, ▲700원, 0.82%, 팬택 등 대형 휴대폰 제조사에 부품을 공급하고 있다.
한편, 삼성전자는 오는 3월 14일 스마트폰 신규 모델인 '갤럭시S4'를 공개하고 같은 달 말 판매를 개시할 계획이다. 과연 삼성전자가 올해도 지난해에 이어 스마트폰 판매 호조를 지속할 수 있을까. 갤럭시S4의 판매 실적은 삼성전자의 세계 스마트폰 시장에서의 역량은 물론 파트론이 올해 목표 실적을 달성할지를 가늠할 수 있는 '시금석'이 될 것이다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일 금융감독원 전자공시에 따르면 파트론의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 88% 늘어난 2280억원을 기록했다. 영업이익은 111% 늘어난 266억원을, 순이익은 131% 늘어난 196억원을 기록했다.
이로써 지난해 연간 매출액은 전년 대비 117% 늘어난 7814억원을, 영업이익은 132% 늘어난 865억원을, 순이익은 110% 늘어난 약 680억원을 각각 기록하게 됐다. 회사 측에 따르면 이는 주 고객사인 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%의 스마트폰 판매가 호조를 보인데다 파트론의 주력 제품인 카메라모듈과 메인안테나의 삼성전자 내 점유율이 높아진 결과다. 지난해 파트론의 휴대폰용 카메라모듈과 메인안테나 매출은 전년보다 각각 167%와 119% 늘었다.
삼성전자는 지난해 세계 스마트폰 시장에서 승승장구하며 협력사들에 성장 기회를 제공했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지애널리틱스(SA)가 지난 19일 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면 삼성전자는 지난해 전 세계적으로 전년보다 두 배 이상 늘어난 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이에 따라 시장점유율 30.4%로 애플(19%)을 제치고 세계 1위에 올랐다. 2010년 8%의 점유율로 시장 4위에 머물렀던 점을 상기하면 그야말로 '대약진'이다.
파트론은 올해도 든든한 '형님' 덕에 양호한 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 지난달 28일 실적전망공시를 통해 파트론은 올해 매출액 목표를 지난해보다 59% 늘어난 1조2402억원으로 제시했다. 영업이익은 55% 늘어난 1340억원, 순이익은 95% 늘어난 1327억원이다. 회사 측은 스마트폰 보급 확대로 기존 주력 제품인 휴대폰용 카메라모듈과 안테나가 양호한 성장세를 지속하는 가운데 진동모터, 센서류, 마이크 등의 신규제품과 가전 및 자동차향 등 신규 시장 진출이 성장세에 힘을 보탤 것으로 내다봤다.
이같은 파트론의 전망을 신뢰하는 것일까. 외국인 투자자는 파트론에 대해 꾸준히 순매수 기조를 유지하고 있다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 6개월간 외인은 파트론 주식 540만주를 순매수했다. 이는 현재 총 발행주식의 14%에 이르는 것이다. 최근 1개월간도 255만주(6.6%)를 사들여 '러브콜'을 지속하고 있다.
파트론은 삼성전기 부사장 출신인 김종구 회장이 2003년 설립한 휴대폰 부품 제조사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션 부품이다. 휴대폰 부문 주력제품은 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자101,900원, ▲2,600원, 2.62%, LG전자85,900원, ▲700원, 0.82%, 팬택 등 대형 휴대폰 제조사에 부품을 공급하고 있다.
한편, 삼성전자는 오는 3월 14일 스마트폰 신규 모델인 '갤럭시S4'를 공개하고 같은 달 말 판매를 개시할 계획이다. 과연 삼성전자가 올해도 지난해에 이어 스마트폰 판매 호조를 지속할 수 있을까. 갤럭시S4의 판매 실적은 삼성전자의 세계 스마트폰 시장에서의 역량은 물론 파트론이 올해 목표 실적을 달성할지를 가늠할 수 있는 '시금석'이 될 것이다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.
삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율
[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 디스플레이텍 | 7,790원 | ▼50원 (-0.6%) | 2,070 | 163 | 122 | 10.8 | 1.64 | 15.2% |
| 시노펙스 | 2,255원 | 0원 (0%) | 3,653 | 59 | -259 | N/A | 1.39 | -33.8% |
| 멜파스 | 20,450원 | ▼150원 (-0.7%) | 2,251 | 189 | 95 | 36 | 2.39 | 6.6% |
| 일진디스플 | 20,800원 | ▼150원 (-0.7%) | 4,418 | 500 | 490 | 9.5 | 4.32 | 45.5% |
| 유아이디 | 10,400원 | ▲50원 (0.5%) | 423 | 100 | 79 | 13.9 | 3.60 | 25.9% |
| 태양기전 | 18,650원 | ▼150원 (-0.8%) | 1,579 | 98 | 61 | 14.1 | 1.97 | 14% |
| 모린스 | 4,550원 | ▲25원 (0.6%) | 251 | -129 | -143 | N/A | 2.53 | -100.2% |
| 삼성전기 | 94,000원 | ▼300원 (-0.3%) | 40,465 | 2,944 | 4,313 | 14.4 | 1.84 | 12.8% |
| 파트론 | 23,550원 | ▼350원 (-1.5%) | 5,533 | 577 | 484 | 17.1 | 4.50 | 26.4% |
| 캠시스 | 2,350원 | ▲85원 (3.8%) | 1,682 | 98 | 56 | N/A | 0.92 | -3.8% |
| 엠씨넥스 | 12,300원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,106 | 42 | 22 | N/A | 1.30 | 0% |
| 옵트론텍 | 16,100원 | ▼200원 (-1.2%) | 854 | 156 | 122 | 35.2 | 3.63 | 10.3% |
| 나노스 | 21,500원 | ▲400원 (1.9%) | 673 | 59 | 48 | 48.7 | 5.28 | 10.8% |
| 세코닉스 | 22,400원 | ▼600원 (-2.6%) | 1,071 | 117 | 126 | 11.2 | 1.95 | 17.5% |
| 디지탈옵틱 | 18,600원 | ▼150원 (-0.8%) | 533 | 73 | 56 | N/A | 2.52 | 0% |
| 코렌 | 6,380원 | ▼130원 (-2%) | 631 | 40 | 18 | N/A | 2.03 | -9.1% |
| 하이소닉 | 8,000원 | ▼30원 (-0.4%) | 384 | 57 | 30 | 20.3 | 2.60 | 12.8% |
| 아이엠 | 6,070원 | ▼120원 (-1.9%) | 673 | -9 | 2 | 40 | 1.53 | 3.8% |
| 자화전자 | 19,800원 | ▼150원 (-0.8%) | 2,253 | 221 | 183 | 9.6 | 1.99 | 20.7% |
| 아모텍 | 16,300원 | ▲450원 (2.8%) | 1,177 | 105 | 52 | 70.9 | 1.40 | 2% |
| 와이솔 | 13,150원 | ▼250원 (-1.9%) | 703 | 147 | 128 | 10.7 | 2.58 | 24.1% |
| 이노칩 | 12,650원 | ▼150원 (-1.2%) | 550 | 145 | 116 | 11.5 | 2.36 | 20.4% |
| 삼성SDI | 138,500원 | 0원 (0%) | 37,222 | 34,832 | 25,909 | 4.3 | 0.85 | 19.7% |
| LG화학 | 294,500원 | ▼4,500원 (-1.5%) | 154,519 | 14,062 | 11,631 | 12.5 | 1.90 | 15.2% |
| 블루콤 | 12,200원 | ▼200원 (-1.6%) | 424 | 52 | 47 | 20.4 | 1.18 | 5.8% |
| 이엠텍 | 13,900원 | ▼400원 (-2.8%) | 1,518 | 137 | 114 | 9.1 | 3.16 | 34.9% |
| 우주일렉트로 | 27,200원 | ▼450원 (-1.6%) | 1,255 | 111 | 94 | 26.8 | 1.76 | 6.6% |
| 대덕전자 | 10,950원 | ▲100원 (0.9%) | 5,437 | 467 | 370 | 10.5 | 1.28 | 12.3% |
| 코리아써키트 | 21,550원 | ▼700원 (-3.1%) | 3,252 | 261 | 199 | 9.8 | 1.60 | 16.4% |
| 디에이피 | 9,620원 | ▲310원 (3.3%) | 3,096 | 277 | 209 | 10.1 | 3.09 | 30.5% |
| 인터플렉스 | 44,500원 | ▼950원 (-2.1%) | 4,433 | 348 | 350 | 12.4 | 2.25 | 18.2% |
| 대덕GDS | 19,100원 | ▼450원 (-2.3%) | 3,492 | 354 | 320 | 13.5 | 1.08 | 8% |
| 플렉스컴 | 22,300원 | ▼600원 (-2.6%) | 2,386 | 176 | 174 | 14.9 | 3.50 | 23.5% |
| 비에이치 | 13,400원 | ▲50원 (0.4%) | 1,615 | 133 | 103 | 13.5 | 2.80 | 20.8% |
| 인탑스 | 32,450원 | 0원 (0%) | 3,910 | 207 | 388 | 6.8 | 0.91 | 13.4% |
| 신양 | 20,900원 | ▲900원 (4.5%) | 1,102 | 27 | 0 | 231.9 | 3.00 | 1.3% |
| 모베이스 | 22,350원 | ▲400원 (1.8%) | 671 | 21 | 14 | 14.8 | 2.54 | 17.1% |
| 피앤텔 | 3,835원 | ▲475원 (14.1%) | 196 | -192 | -165 | N/A | 0.42 | -24% |
| 우전앤한단 | 8,330원 | ▼10원 (-0.1%) | 1,922 | 106 | 104 | 12.9 | 1.57 | 12.2% |
| KH바텍 | 17,300원 | ▼150원 (-0.9%) | 1,640 | 130 | 103 | N/A | 1.46 | -1.9% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[파트론] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 휴대폰용 카메라 모듈 및 안테나 등 휴대폰 부품 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 서유럽·미국과 국내시장은 교체수요 중심 ㅇ 중국 등 신흥국은 보급율 낮아 핸드폰 수요는 늘어날 전망 ㅇ LTE 방식의 4세대 휴대폰이 급성장 중 |
| 경기변동 | ㅇ 이동통신 경기에 민감 ㅇ 스마트폰 출하량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 휴대폰용 부품 : 카메라 모듈, 안테나 등 (매출 비중 87%) ㅇ 기타 부품 : RF모듈, 진동모터, 마이크폰, 초정밀커넥터 등 (매출 비줄 13%) |
| 원재료 | ㅇ 웨이퍼 : 파나소닉으로부터 조달 (매입 비중 20%) ㅇ FPCB(연성회로기판) : 대덕GDS로부터 조달 (매입 비중 12%) ㅇ LENS : 디오스텍으로부터 조달 (매입 비중 10%) |
| 실적변수 | ㅇ 삼성전자, LG전자, 팬택 등 스마트폰 출하량 및 판매량 증가 시 수혜 ㅇ 매출처 다각화 및 고부가가치 제품 개발시 수혜 |
| 리스크 | 시장 변화가 빨라 기술력이 뒤쳐질 경우 시장에서 도태될 가능성 존재 |
| 신규사업 | ㅇ RF(고주파)모듈·광마우스·센서류·마이크 등 준비 ㅇ 대부분 스마트폰·테블릿PC·스마트TV·노트북 등 스마트기기 핵심부품 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[파트론] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[파트론] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김종구 | 본인 | 보통주 | 4,221,893 | 14.13 | 5,532,460 | 14.28 | - |
| 박명애 | 처 | 보통주 | 1,420,359 | 4.76 | 1,846,466 | 4.76 | - |
| 김혜정 | 녀 | 보통주 | 491,894 | 1.65 | 639,462 | 1.65 | - |
| 김원근 | 자 | 보통주 | 507,561 | 1.70 | 659,829 | 1.70 | - |
| 김종태 | 임원 | 보통주 | 585,000 | 1.96 | 760,500 | 1.96 | - |
| 오기종 | 임원 | 보통주 | 244,776 | 0.82 | 318,208 | 0.82 | - |
| 임병준 | 임원 | 보통주 | 82,320 | 0.28 | 107,016 | 0.28 | - |
| 계 | 보통주 | 7,553,803 | 25.29 | 9,863,941 | 25.45 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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