[승부주] 상신브레이크, 브레이크 마찰재 국내 1위

상신브레이크의 주가가 하락하고 있다. 상신브레이크는 작년 2월 4925원에서 하락을 시작해 7월 3100원까지 37% 하락했다. 18일 현재 상신브레이크는 52주 최고가 대비 28% 낮은 3530원대에 거래되고 있다. 상신브레이크의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 상신브레이크는 반등을 시작할 수 있을까.



▷ 국내 마찰재 시장 1위 기업

상신브레이크는 국내 브레이크 마찰재 시장에서 점유율 43%를 차지하고 있는 1위 기업이다. 마찰재는 자동차 바퀴 휠과 브레이크가 직접 맞닿는 부분으로 마찰력을 이용한 제동부품이다. 마찰재의 내구성이 자동차의 제동력을 좌우하기 때문에 재료배합 등 품질 안정성이 중요하다. 1990년대부터 기존 마찰재에 원재료로 사용되던 석면의 유해성으로 대체 화학섬유가 원재료로 사용되고 있다.

자동차 부품시장은 신차에 들어가는 OEM 시장과 일반 유지보수용 시장이 있다. 상신브레이크는 마진율이 높은 유지보수용 시장을 주로 공략한다. 유지보수용 시장은 카센터를 통해 소비자에게 직접 판매해 신차 시장에 비해 마진율이 높다. 매출비중은 OEM 40%, 유지보수 31%, 수출 29% 로 분산돼있다.



상신브레이크는 지난 1월 30일 작년 4분기 실적을 발표했다. 해외 자동차 생산량 증가로 상신브레이크의 작년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 7% 성장한 628억원을 기록했다. 다만 4분기 영업이익은 전년 동기 38억원 대비 13% 감소한 34억원에 그쳤다. 상신브레이크는 현대차의 해외 생산공장 투자에 따라 중국, 인도, 미국에 해외법인을 세외 현대차와 동반 진출하고 있다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 작년 12월부터 상신브레이크의 주식을 매도하기 시작했다. 상신브레이크의 외국인 지분율은 작년 12월 0.22%에서 1월에는 외국인 지분율이 0.16%로 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 7일부터 6 거래일 연속으로 상신브레이크 주식을 순매수했다. 상신브레이크의 외국인 지분율도 다시 0.19%로 상승하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 상신브레이크의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 87위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.