[승부주] ISC, 반도체 검사용 소켓 제조사

ISC의 주가가 하락하고 있다. ISC의 주가는 작년 6월 7080원에서 11월 1만3250원까지 87% 상승했다. 그러나 이후 하락이 시작돼 현재 ISC는 52주 최고가 대비 17% 하락한 1만1000원대에 거래되고 있다. ISC의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 상회했다. ISC는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



▷ 반도체 검사용 소모품인 IC소켓 제조사

ISC는 반도체 검사용 소모품인 IC소켓을 만드는 회사다. IC소켓은 반도체 생산에 동반되는 소모성 자재로 반도체 경기에 영향을 받는다. 반도체를 검사할 때마다 마모되어 일정 사용 후 교체수요가 꾸준히 발생한다. IC소켓을 만드는 다른 상장사로는 리노공업과 마이크로컨텍솔이 있다.

ISC 가 만드는 IC소켓은 ISC(Integrated Silicone Contactor) 소켓 방식이다. 실리콘 고무를 재료로 사용하는 소켓으로 ISC가 세계 최초로 상용화했다. 실리콘 소켓은 기존 금속 핀 방식 소켓 제품보다 구조가 간단해 원재료가 적게 들고 양산성에서 장점을 가진다. 대신 볼그리드어레이(BGA)패키징으로 생산한 반도체에만 적용이 가능하다.

BGA패키징은 반도체 회로와 기판을 작은 금속공인 숄더볼(Solder ball)로 연결하는 방법이다. 바닥면에 부착된 수많은 숄더볼로 동시에 많은 신호전달이 가능하다. 대량생산시 고성능의 제품을 낮은 원가로 양산할 수 있다.



BGA 패키징은 기존 패키징 방식보다 성능을 높일 수 있다. 현재 D램 메모리반도체의 대부분이 BGA패키징으로 제조되고 있으며 비메모리반도체에도 BGA 패키징이 도입되고 있다. ISC의 실리콘 소켓은 메모리반도체 검사 소켓 시장에서 삼성전자의 75%, SK하이닉스의 85%를 점유하고 있다. 국내에 실리콘 소켓을 제조하는 기업은 ISC가 유일하다.

IC소켓에서 글로벌 기업 경쟁자로는 일본의 요코오(Yokowo), 마이크로닉스재팬(Micronics Japan), 야마이치전기(Yamaichi Electronics) 등이 있다. 그러나 일본 반도체 산업이 무너지며 일본의 경쟁기업들은 수익성이 악화됐다. 밸류에이션을 비교해보면 PBR은 일본 기업들이 더 낮지만 수익성면에서 ISC, 리노공업 등 한국 반도체 검사용 소켓 기업이 월등하다.



꾸준한 매출처 확대로 ISC의 3분기 매출액은 163억원으로 전년 동기 대비 36% 증가했다. 다만 판매수수료 등 판관비의 증가로 3분기 영업이익은 53억원을 기록해 전년 동기 51억원 대비 4% 증가하는데 그쳤다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 작년 12월부터 ISC의 주식을 매도하기 시작했다. ISC의 외국인 지분율은 작년 12월 0.5%에서 1월에 0.3%로 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 7일부터 3거래일 연속으로 ISC의 주식을 순매수했다. ISC의 외국인 지분율도 0.5%로 다시 상승하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 ISC의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 3위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.