기업분석 테트리스 2탄 (가치평가)

안녕하세요. 가치투자를 통해서 영원한 보유를 꿈꾸는 투자자 “야생마” 입니다.

지난번 기업분석 테트리스 1탄에 이어 기업가치 테트리스 2탄을 올립니다

다시 한번 열정적으로 활동하시는 분들이 넘쳐나는 사이트가 되기를 기대합니다.

지난번 기업분석 테트리스 도출된 결과를 바탕으로 지속성이 높은기업

(주당순이익이 10년동안 3번이내 하락)중 총 매력지수가 30점이상 되는 기업을 중심으로 간단히

가치평가 작업을 수행 하였습니다

(동서와 신세계푸드는 제가 보유하고 있는 기업이라 포함하였습니다)

계산방식은 단순히 과거주당순이익 10년치를 바탕으로 5년성장율과 10년성장율을 산출하였습니다.

2012년 주상순이익을 과거(5년, 10년)성장율에 대입하여 10년후 추정 주당순이익을 산출하여

미래가치를 산출하였습니다

다시 미래가치를 현재가치로 환원하여 현재주가와 할인주가의 괴리율(현재-현재)를 산출하였습니다.

다시 10년후 미래추정가격과 현재주가의 괴리율(미래-현재)를 산출하였습니다

이 평가 방법의 저의 개인적인 의견입니다

과거의 순이익 성장률이 반드시 미래에 나타나지 않을 수 있습니다.

다만 이렇게 간단히 매력기업을 표로 만들어보면 기업의 투자가치를 쉽게 비교해서 판단하는데

도움이 될 거라 생각했습니다.

시간도 그리 많이 걸리지 않습니다.

저는 개인적으로 기업의 가치평가 잣대 중 과거성장율의 지속성을 가장 중요하게 생각합니다.

지속적으로 성장한 기업은 “경제적 해자”를 가지고 있는 것이 대부분이기 때문 입니다.

더불어 연복리 성장률이 20%이상인 기업을 좋아합니다.

일례로 “동서”의 경우 성장의 지속성은 매우 우수하나 성장률이 연복리 5~10%에 지나지 않습니다.

은행 예금 수익률보다 조금 높은 정도로는 만족 할 수 없습니다.

결국 저의 관심기업은 수개 정도로 압축이 되었습니다.

저는 위의 기업을 소유하고 있으며, 투자판단은 여러분 스스로 하시기 바랍니다.

다시 시간이 되면 가장 매력적인 기업에 대해 3탄으로 개별 기업에 대한 분석보고서를

작업해 보도록 하겠습니다.

감사합니다.