[즉시분석] 와토스코리아...순현금, 시가총액의 74%

'현금 부자' 와토스코리아가 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 6일 오후 1시 57분 현재 0.4% 오른 7230원에 거래 중이다.

와토스코리아는 사내에 풍부한 여유자금을 보유하고 있다. 공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 말 순현금(현금 + 단기금융자산 - 부채총계)은 245억원으로 현재 시가총액 332억원의 74%에 이른다. 즉, 이 회사를 '통째로' 인수하는데 실제로 필요한 자금은 시가총액에서 순현금을 뺀 87억원이다. 순현금 만큼의 인수 자금을 부채로 조달한 후 인수에 성공하면 곧바로 사내 여유자금을 현금화해 갚아버리면 되기 때문이다. 다만, 와토스코리아의 최대주주인 송공석 대표이사의 보유 지분율(특별관계인 포함)이 약 60.2%에 이르기 때문에 적대적 인수·합병의 가능성은 현재로서는 높지 않다.

와토스코리아의 지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 약 11배다. 만약 순현금을 반영한 시가총액(87억원=332억원-245억원) 기준으로 PER을 재산정하면, PER은 3.8배로 내려간다.

와토스코리아는 양변기 부속품 제조업체다. 1973년에 설립돼 2005년 코스닥시장에 상장했다. 위생용 플라스틱은 양변기, 소변기 등 위생도기에 쓰이는 플라스틱 부속이다. 일반적으로 위생용 도기는 신규주택 공급 및 입주물량에 영향을 크게 받는다. 다만 위생용 도기 부속은 소모품으로 일정 기간이 지나면 갈아줘야 하기 때문에 신규주택 착공과 별개로 교체용 수요가 발생한다. 와토스코리아는 대림B&Co, 계림요업, 아이에스동서 등 국내 주요 위생도기 제조업체에 제품을 공급하고 있다.

국내 건설 경기 침체로 대부분 관련 업체들이 어려움을 겪고 있는 가운데, 와토스코리아는 교체용 수요가 존재하는 덕분에 상대적으로 양호한 실적을 기록했다. 매출액은 43억9400만원으로 전년 동기 대비 8% 늘었고, 영업이익과 순이익은 5억7400만원과 7억4600만원으로 9%와 7% 늘었다.