[즉시분석] 아이씨디 2%↑...ROE, PBR 우하향?

아몰레드(AMOLED) 장비업체 아이씨디가 상승세다. 18일 오후 1시 13분 현재 전일보다 2.8% 오른 1만2500원을 기록 중이다.

아이씨디는 최근 부진한 실적과 함께 주가도 약세를 기록했다. 고객사 삼성전자의 아몰레드 투자 지연으로 장비 매출이 감소한 점이 주로 반영됐다. 2012년도 연간 매출액은 812억원으로 전년 대비 43% 감소했다. 매출 감소에 따라 영업이익도 131억원으로 60% 줄었고, 순이익은 96억원으로 63% 감소했다. 이 회사는 9월 결산법인으로 지난해 12월 2012년도 사업보고서를 공시했다.

주가는 지난해 2월 3만원대를 기록했으나 이후 지속적인 하락세를 보여 현재 1만2000원대를 오가고 있다.

  

주가 하락으로 주가순자산배수(PBR)는 지난해 상장 이후 가장 낮은 수준이다. 상장 이후 평균 PBR은 3.45배, 현재 PBR은 1.99배다. 자기자본이익률(ROE)도 같이 내려가는 점이 눈에 띈다. ROE는 순이익을 자기자본으로 나눠 계산한다. 자본이 유지되는 가운데 이익이 감소하면 낮아지는 구조다. 현재 ROE는 9.8%로 평균치 12.6%보다 낮다.



아이씨디의 주력제품은 아몰레드 디스플레이 생산과정에 쓰이는 건식 식각 장비인 HDP 에처(고밀도 플라즈마 식각 장비)와 LCD용 건식 식각 장비인 드라이 에처다. 이 회사의 HDP 에처는 높은 플라즈마 밀도로 인해 일반 드라이 에처보다 불량률이 낮다.

따라서 제조 과정에서 액정디스플레이(LCD)대비 불량률이 높은 아몰레드 제조에 사용한다. HDP 에처는 동경일렉트론 등 일본 기업들이 시장을 지배하고 있었으나 아이씨디가 국산화하는데 성공했다. 아이씨디는 삼성디스플레이에 HDP를 독점 공급하며 해외 제품을 대체했다.

향후 고객사의 설비투자에 따라 아이씨디의 실적이 좌우될 전망이다. 지난달 17일 토러스투자증권은 2013년 2분기에 아몰레드 투자가 재개될 것으로 내다봤다. 이에 따라 2012년보다 개선된 연간 실적을 기대했다. 다만 원익IPS가 경쟁사로 시장에 진입함에 따라 고객사내 점유율 하락은 불가피하다는 의견이다.