[즉시분석] 원일특강 3%↑, '그레이엄 스타일' 가치주?

시가총액이 순운전자본 아래서 거래되고 있는 원일특강이 5일째 상승세를 나타내고 있다. 4일 오전 10시 55분 현재 3.7% 오른 6670원에 거래 중이다.

벤저민 그레이엄(이하 '그레이엄')은 가치투자 창시자이자 워렌 버핏의 스승으로 유명하다. 그는 시가총액이 순운전자본의 2/3(약 67%) 이하면 좋은 매수 기회라고 조언했다. 이런 조건에 거래되는 기업을 매수해 50% 이상 오르거나 혹은 2년이 지나면 수익률과 관계없이 매도하는 투자전략을 썼다.

원일특강은 지난주 초에 그레이엄 매수 기준에 거의 도달했다. 지난주 초 시가총액은 약 272억원으로 지난해 3분기 말 기준 순운전자본 395억원의 69%에 해당했다. 원일특강의 3분기 말 유동자산은 1202억원, 유동부채는 807억원으로 유동자산에서 유동부채를 뺀 순운전자본은 395억원이다.

다만, 최근 주가 반등으로 이 시각 현재 시가총액은 293억원으로 오른 상황이다. 이는 순운전자본의 74%에 해당한다. 



원일특강은 국내외 철강사들의 특수강 유통업체다. 국내업체로는 두산중공업, 포스코특수강, 세아베스틸, 동부제강, 한국철강의 대리점 역할을 하고 있으며, 일본의 다이도(DAIDO) 스틸, 히타치(HITACHI) 메탈 등 해외업체들의 특수강 유통을 담당하고 있다.

특수강은 고온·고압에 잘 견디고 변형이 적다. 때문에 자동차용 금형, 조선 및 풍력, 전자 및 가전, 건설 및 중장비 분야에 쓰인다. 이 중 자동차 관련 특수강이 원일특강의 매출액에서 가장 큰 비중을 차지하고 있다.

올해 국내 자동차 업계의 신차 개발은 전반적으로 감소했다. 여기에 건설 중장비, 기계, 조선업도 침체가 지속되고 있다. 이에 따라 원일특강의 실적도 부진한 상태다. 지난해 3분기 매출액은 524억원으로 전년 동기 대비 15% 감소했다. 영업이익은 21억9000만원으로 33% 줄었으며, 순이익은 10억2000만원으로 41% 감소했다.

지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 4.7배로 최근 5년 평균 4배보다 높게 거래되고 있다.