2012년 증시 폐장을 앞둔 가운데 시가총액이 순운전자본 아래서 거래되고 있는 대동전자15,150원, ▼-760원, -4.78%가 주목된다. 28일 9시 47분 현재 이 회사의 시가총액은 308억원으로 최근 분기 기준 순운전자본 340억보다 낮은 가격에 거래되고 있다.

벤저민 그레이엄(이하 '그레이엄')은 가치투자 창시자이자 워렌 버핏의 스승으로 유명하다. 그는 시가총액이 순운전자본의 2/3(약 67%) 이하면 좋은 매수 기회라고 조언했다. 이런 조건에 거래되는 기업을 매수해 50% 이상 오르거나 혹은 2년이 지나면 수익률과 관계없이 매도하는 투자전략을 썼다.

대동전자는 지난달 중순까지 그레이엄 매수 기준을 만족했다. 지난달 15일 종가 기준 시가총액은 223억원으로 반기 말(2012년 9월 말)기준 순운전자본 340억원의 66%에 해당했다. 대동전자는 3월 결산법인으로 6월에서 9월이 반기에 해당한다. 대동전자의 반기 말 기준 유동자산은 365억원, 유동부채는 25억원으로 순운전자본(유동자산 - 유동부채)는 340억원이다.

다만, 지난달 16일 자기주식취득을 공시한 후 주가가 상승해 현재 시가총액은 308억원으로 오른 상황이다. 이는 순운전자본의 91%에 해당한다. 



대동전자는 지난 1972년 설립돼 1990년 상장된 플라스틱 내·외장재 제조사다. 주력 제품은 디지털TV, 디지털카메라, 캠코더 등의 전자제품 내·외장재로 소니(SONY) 등 글로벌 업체에 납품한다.  

이 회사의 올해 반기 말 누적 매출액은 50억4800만원으로 전년 동기 대비 9% 줄었다. 하지만 매출원가와 판관비 절감 등에 힘입어 영업 적자 폭은 지난해 동기 19억8000만원에서 올해 4600만원으로 약 19억원 줄었다. 

순손익(자회사 손익 반영) 개선 폭은 더욱 커 전년도 25억8900만원에서 144억원으로 무려 170억원이 늘었다. 다만 이는 슬로바키아 법인 설비매각에 따른 일회성 이익이 반영된 결과다.
 
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대동전자의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 434위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 

사업 독점력은 1점으로 낮은 평가를 받았다. 5년 평균 ROE가 15% 미만이고, 최근 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 영업활동 현금흐름 가운데 마이너스를 기록한 분기가 있으며, 5년간 당좌자산 증가율이 이익잉여금 성장률 대비 낮은 점 등이 반영됐다.

현금 창출력 점수도 1점으로 낮은 평가를 받았다. 3분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 최근 4개 분기의 연환산 기준 영업활동 현금흐름 가운데 마이너스를 기록한 분기가 있으며, 잉여현금흐름비율이 7% 미만인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[대동전자] 투자 체크 포인트

기업개요	각종 전자제품의 케이스를 만드는 회사
사업환경	ㅇ새로운 전자기기의 등장과 기존 제품 교체로 인한 수요 증가로 관련 시장 또한 꾸준히 성장할 것으로 예상 ㅇ국내 인건비 상승으로 신규 고부가가치 제품 개발이 절실한 상황
경기변동	전자제품 경기에 민감
주요제품	사업보고서상 기재된 주요제품 없음
원재료	사업보고서상 기재된 원재료 없음
실적변수	전자제품 판매 호조시 수혜
리스크	영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금 창출력 낮음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대동전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	50	107	176	178
영업이익(보고서)	0	-49	19	29
영업이익률(%)	0%	-45.8%	10.8%	16.3%
영업이익(K-GAAP)	-17	-15	19	29
영업이익률(%)	-34%	-14%	10.8%	16.3%
순이익(지배)	2	-37	65	18
순이익률(%)	4%	-34.6%	36.9%	10.1%

주요투자지표
이시각 PER	12.97
이시각 PBR	0.27
이시각 ROE	2.11%
5년평균 PER	9.59
5년평균 PBR	0.31
5년평균 ROE	2.71%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대동전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
강정명	본인	보통주	2,210,070	22.1	2,132,518	20.3	-
강정우	친인척	보통주	2,965,420	29.65	3,120,726	29.7	-
강수희	친인척	보통주	33,000	0.33	34,650	0.33	-
계		보통주	5,208,490	52.08	5,287,894	50.36	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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