[미리분석] 이엠텍, 강세 지속?..ROE 35%, PBR 2.8배

28일 개장을 앞둔 가운데 이엠텍이 강세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 이 종목은 전날 11.1% 오른 1만4000원으로 거래를 마쳤다.

이엠텍은 스마트폰의 성장과 고객사 다변화로 턴어라운드에 성공한 기업이다. 이 회사의 올 3분기 누적 매출액은 2306억원으로 전년 동기 대비 168% 증가했다. 영업이익은 238억원으로 300배 넘게 급증했고, 순이익은 174억원으로 흑자전환했다.

4분기 합산 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 35%다. 5년 평균치인 13%보다 높다. 주가수익배수(PER)는 8배, 주가순자산배수(PBR)는 2.8배다. 5년 평균값(각각 19배, 1.5배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

이엠텍은 휴대폰용 마이크로 스피커와 다이나믹 리시버를 만드는 업체로, 과거 초콜릿폰, 프라다폰 등 LG전자 주력 기종에 스피커를 납품하면서 성장했다. 그런데 스마트폰이 빠르게 보급되던 2009년 LG전자의 휴대폰 사업부가 스마트 기기 시장에 진출이 늦어지면서 실적 부진을 겪었다.

그러나 최근 삼성전자향 공급 물량을 늘리면서 실적이 큰 폭으로 개선됐다. 현재 이 회사는 스피커와 내장형 케이스를 일체화시킨 인클로저(Enclosure)타입의 스피커(매출 비중 90%)를 '갤럭시 노트'와 '갤럭시 S3'용으로 공급하고 있다.

시장조사기관 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 삼성전자의 3분기 스마트폰 판매량은 5690만대(글로벌 점유율 35%)로, 2690만대(17%)를 판매한 애플을 제치고 세계 1위를 차지했다. 특히 신제품인 갤럭시 S3는 지난 5월 말 출시한 이후 6개월 만에 누적 공급량이 3000만대를 넘어섰다.

업계에선 삼성전자의 스마트 기기 판매 호조와 신제품 출시 등으로 이엠텍이 양호한 실적을 지속할 것으로 전망한다. 또 LG전자의 스마트폰 경쟁력 강화도 기대된다. LG전자 제품인 '옵티머스 G'는 미국 컨슈머리포트 평가와 인터넷포털사이트 네이버가 실시한 설문조사에서 모두 1위를 기록하는 등 소비자들로부터 좋은 평가를 얻고 있다. LG 측은 내년 2분기에만 글로벌 시장에서 스마트폰 1000만 판매해 시장점유율 3위로 올라서겠다는 목표를 세웠다.

한편 창업투자회사인 에이티넘인베스트는 사모펀드인 에이티넘팬아시아조합을 통해 이엠텍의 지분 5%를 보유하고 있다. 에이티넘팬아시아조합의 최대주주는 국민연금공단으로 펀드 지분의 66%를 소유하고 있다. 에이티넘팬아시아조합은 지난 4월 이엠텍의 유상증자에 참여 후 170% 무상증자를 거쳐 현재 보통주 45만9000주, 전환우선주 30만6000주를 보유하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이엠텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 51위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.