[적중!] 부스타 2%↑...'대가의 선택' 후 +27%

부스타가 상승세다. 20일 오전 10시 20분 현재 전일 대비 2.4% 오른 5500원에 거래되고 있다.

부스타는 지난 8월 16일 아이투자가 '대가의 선택'으로 소개한 종목이다. 소개 당일 종가는 4310원으로 현재 주가는 이보다 27% 가량 오른 상태다. 같은 기간 코스피지수는 1.8% 상승하는 데 그쳤고, 코스닥지수는 0.4% 하락했다. 대가의 선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너다.

(바로가기: [대가의 선택] 브라운의 선택 '부스타')



부스타는 1973년에 설립된 산업용 보일러 제조업체다. 2011년 2월 공모가 4200원으로 코스닥 시장에 상장했다. 국내 산업용 보일러 시장은 약 3500억원 규모로 부스타를 포함한 한국미우라공업, 대열보일러 등 3사가 시장을 선도하고 있다. 이 중 부스타는 국내 시장점유율 17.83%로 1위를 달리고 있다. 이 회사가 생산하는 제품은 관류보일러(매출 비중 39%), 진공보일러(15%), 무압보일러(1%) 등이 있다.

주력 제품인 관류보일러는 긴 관 한쪽 끝에서 물을 흘려보내고 이를 가열해 다른 쪽 끝에서 증기가 나오게 하는 보일러다. 크기는 작지만 가동 후 3분 이내에 증기를 만들 수 있어 일반 보일러에 비해 기동 및 정지 시간이 짧다. 이에 따라 보일러 운전원의 조기 출근 등이 필요치 않아 인건비와 연료소비 절감이 가능하다.

산업용 보일러는 온수와 증기가 필요한 곳이면 어디든 설치돼 수요처가 다양하다. 또 수요자 요구에 따른 주문생산 방식으로 제품이 규격화 돼 있지 않은 특징이 있다. 공공기관에 대한 납품은 중소기업만 가능토록 규제되고 있어 진입장벽도 존재한다.

이 회사의 올 3분기 매출액은 158억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했다. 영업이익은 28% 감소한 3억7000만원, 순이익은 16% 늘어난 4억400만원을 기록했다. 매출액 증가에도 원가율이 올라 영업이익이 줄었다. 반면 순이익은 이자수익과 당기손익인식자산평가이익이 늘면서 개선됐다.

업계에선 부스타가 성장을 지속할 것으로 전망한다. 최근 고유가, 친환경 등의 이슈 발생으로 에너지 절약에 대한 수요가 높아지면서 소형 관류식 보일러를 여러 대 연결한 '스크럼' 시스템이 각광받고 있기 때문이다. 소용량 보일러를 다수 설치하면 필요에 따라 일정 지역만 난방이 가능하며, 보일러가 고장나도 나머지 보일러를 활용해 안정적으로 증기 공급을 할 수 있다. 이에 따라 관류 제품을 주력으로 생산하는 부스타가 수혜를 입을 것으로 보인다.

신제품 효과도 기대된다. 지난 12일 HMC투자증권 강신우 연구원은 "AS부문 매출 증대 및 신제품인 히트펌프와 8톤 보일러의 판매가 호조를 보이고 있다"며 "올 4분기 실적은 매출액 173억원(전년비 +18%), 영업이익 15억원(+36%)을 기록할 것"이라고 진단했다. 8톤 보일러는 공장 등에서 쓰이는 대형 보일러를, 히트펌프는 열원(공기열, 지열, 폐열, 폐수열, 하천수열, 해수열 등) 혹은 열교환기로부터 온도를 채취해 이를 냉/난방 에너지로 활용하는 기술을 말한다. 한편 HMC투자증권이 제시한 4분기 실적을 반영할 경우 2012년 예상 주가수익배수(PER)는 10배, 자기자본이익률(ROE)은 9%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 부스타의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 361위(상위 21%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션은 2점으로 낮은 수준이다. 현재 PER이 11배로 5년 평균치와 거의 동일한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.