[미리분석] 파인디지털, 상승세 이어갈까?

17일 개장을 앞둔 가운데 파인디지털이 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 파인디지털은 3.3%(220원) 오른 6840원에 거래를 마쳤다.

파인디지털은 ‘파인드라이브’라는 브랜드를 보유한 내비게이션, 차량용 블랙박스 전문 업체다. 매출의 98%가 내비게이션을 포함한 블랙박스, 이동통신장비에서 나온다. 나머지는 서울 방배동 사옥을 통한 임대수익이다.

내비게이션은 차량의 필수 악세서리로 자리 잡았으나 업체 간 경쟁심화, 스마트기기란 대체재의 등장으로 성장세가 둔화됐다. 급기야 경기침체를 겪으면서 중소업체들이 퇴출됐으며, 소수상위 업체를 중심으로 시장이 재편되고 있다.

파인디지털은 차별화된 제품 출시를 위해 지난해부터 매출액의 5%~6%를 연구개발비로 투입하고 있다. 사업보고서에 따르면 내비게이션 부팅 후 15초 이내 GPS를 수신하는 ‘fineGPx’ 기술을 세계 최초로 상용화했으며, 한국전자통신연구원(ETRI)과 공동으로 음성인식 내비게이션을 출시하는 등의 성과를 내고 있다. 또한 자회사인 맵퍼스를 통해 전자지도 소프트웨어(SW)를 개발하고 있는데, 코원, 인켈 등 경쟁회사에도 관련 SW를 공급하고 있다.

이 회사의 3분기 매출액은 242억원으로 전년 동기 대비 91% 늘었다. 영업이익은 37억7000만원, 순이익은 35억9000만원으로 각각 흑자전환에 성공했다. 증권업계에 따르면 단가가 비싼 매립형 네비게이션 판매가 증가했으며, 블랙박스 매출이 확대됐다. 한양증권에 따르면 반기 말 제품별 매출 비중은 거치형 네비게이션이 40%, 매립형 19% 블랙박스 14%다.

향후 파인디지털의 성장 동력은 블랙박스가 될 것으로 전망된다. 증권업계에 따르면 상용차급 이상은 2013년부터 블랙박스가 의무화된다. 일반 승용차 탑재율 역시 꾸준히 상승하고 있는 추세다. 아직 보급률이 10%임을 감안하면 시장 규모가 확대될 가능성이 있다.

한편 파인디지털의 주가는 올 들어 147% 급등했다. 주가가 상승한 틈을 타 기관과 내부자는 보유 지분을 줄였다. 지난달 8일 5%이상 주주였던 KB자산운용은 보유 지분을 6.91%에서 1.46%로 축소했다고 공시했다. 비등기임원인 김병수 이사도 보유 주식 5000주를 처분했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 파인디지털의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 148위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 개장 전 주가수익배수(PER)가 5.4배로 5년 평균인 4.9배보다 높은 점 등이 반영됐다. PER은 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.