[승부주] 와이비로드, 천연가죽 원단 제조

와이비로드의 주가가 하락하고 있다. 와이비로드의 주가는 작년 12월 980원대에서 올해 2월 1970원까지 101% 급등했다. 그러나 그 후 하락이 시작돼 현재 와이비로드는 52주 최고가 대비 41% 낮은 1140원대에 거래되고 있다. 와이비로드의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 와이비로드는 반등을 시작할 수 있을까.



▷ 천연가죽 원단 전문 제조회사

와이비로드는 피혁원단 제조회사다. 일본 토요타, 혼다(자동차), 미국 팀버랜드(아웃도어 신발), 미국 코치(가방) 등 글로벌 기업에 피혁원단을 납품한다. 와이비로드는 2003년부터 반월공단의 생산시설을 중국으로 옮겨 중국 산동성 청도공장에서 피혁제품을 생산하고 있다. 피혁원단의 원재료인 천연가죽은 미국에서 수입하고 있다. 피혁산업은 원재료 의존도가 높아 국제원피가격 동향에 따라 수익성이 크게 좌우된다.



원재료인 천연가죽은 육류 소비에 의한 부산물이다. 광우병 등의 발생으로 소고기 수요가 감소하면 도축량이 감소해 천연가죽 공급이 부족해진다. 소고기 수요가 감소하면 천연가죽 가격이 급등하는 이유다. 소고기 공급과 수요는 빠르게 변동하기 때문에 국제 천연가죽 가격 변동폭도 불안정하다.

와이비로드의 3분기 매출액은 201억원으로 전년 동기 대비 9% 감소했다. 매출 감소로 3분기 영업이익도 전년 동기 10억원 대비 80% 하락한 2억원에 그쳤다. 국내 주요 피혁회사로는 조광피혁, 삼양통상, 와이비로드, 유니켐, 신우가 있다. 와이비로드는 매출액 기준 시장점유율 19%로 유니켐과 시장점유율 3위를 다투고 있다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 지난 9월부터 와이비로드 주식을 매도하기 시작했다. 와이비로드의 외국인 지분율은 지난 9월 0.9%에서 10월에 0.1%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 4일부터 거래일 기준 나흘 연속으로 와이비로드 주식을 순매수하고 있다. 와이비로드의 외국인 지분율도 0.2%에서 0.3%로 높아졌다.

▷ 주식MRI 분석 결과 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 와이비로드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 279위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.