[미리분석] 웰크론한텍, 실적 성장 기대감 '솔솔'

10일 개장을 앞둔 가운데 웰크론한텍이 상승세를 이어갈지 주목된다. 이 종목은 전날 4.5% 오른 4870원으로 거래를 마쳤다.

웰크론한텍은 1994년에 설립된 산업 설비 제조업체다. 2010년 웰크론에 인수됐으며 지난 3월 한텍엔지니어링에서 현재 사명으로 변경됐다. 이 회사는 식품 및 약품 생산 설비와 식품 제조 시 필요한 에너지 절감 설비를 주력으로 만든다. 그 밖에 환경 설비(폐수처리, 용수처리)와 담수화 설비 등도 취급한다. 부문별 매출 비중은 식/약품 제조 설비 49%, 에너지 절감 설비 44%, 담수 설비 7%, 환경 설비 0.1%다.

이 회사의 실적에 가장 많은 영향을 주는 요인은 음식료 및 제약업체의 설비투자다. 신제품 출시 주기 단축과 해외 시장 진출 등으로 설비투자가 많아지면 웰크론한텍은 수혜를 입는다. 공급계약은 턴키(일괄수주) 방식으로 이뤄지며 수요처는 국내외 대형 유음료 회사이다. 최근 CJ제일제당의 라이신 부문 설비투자 확대와 남양유업, 서울우유, 농심의 커피믹스 시장 진출은 웰크론한텍에 긍정적인 영향을 미치고 있다.

실제 이 회는 올 3분기 양호한 실적을 내놨다. 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 84% 증가했다. 영업이익은 49% 늘어난 19억9300만원, 순이익은 134% 증가한 15억2600만원을 기록했다.

업계에선 폐수처리 설비의 수주 확대를 기대하고 있다. 2013년 음식물 해양투기금지법안이 확대 시행되고, 2014년엔 폐수오니, 산업폐수 해양투기금지법안이 시행되기 때문이다. 웰크론한텍은 10여 년에 걸친 폐수처리설비 수주 이력을 보유하고 있다. 특히 이 회사 설비는 폐수처리 과정에서 발생하는 바이오가스를 에너지원으로도 활용할 수 있어 경쟁우위에 있는 것으로 알려졌다.

웰크론한텍은 관계사인 웰크론강원 지분 35.7%를 보유하고 있다. 따라서 웰크론강원의 실적은 웰크론한텍의 지분법이익으로 반영된다. 그런데 최근 웰크론강원 실적이 개선세를 보여 눈길을 끈다. 이미 올 3분기 누적 매출액만 845억원으로 지난해 한 해 매출액보다 70% 가까이 늘었다. 영업이익과 순이익도 각각 104억원, 88억원으로 65%, 52%씩 증가했다. 웰크론강원은 산업용 보일러와 플랜트 설비를 만드는 회사로, 최근 중동지역의 플랜트 업황이 좋아지면서 주력 제품인 황 회수 설비(SRU)(매출 비중 70%) 수주가 크게 늘고 있는 것으로 알려졌다.

최근 4분기 합산 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 13%다. 5년 평균치인 9%보다 높다. 주가수익배수(PER)는 9.9배, 주가순자사배수(PBR)는 1.3배다. 5년 평균값(각각 22배, 0.9배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

웰크론한텍은 현재 행사 가능한 신주인수권부사채(BW) 50억원(294만2900주)을 보유하고 있다. BW의 행사 가능한 기간은 2011년 12월 7일부터 2013년 11월 7일까지이며, 행사가액은 1699원이다. 만약 신주인수권이 전부 행사되면 발행 주식수는 종전 1478만주에서 1772만주로 20% 늘어난다. 이를 반영한 PER은 11배다.

한편 가울투자자문은 웰크론한텍 지분 1.42%P를 추가로 취득했다고 전날 공시했다. 이로써 보유 지분율은 종전 12.41%에서 13.83%로 올랐다. 매입단가는 4700원에서 5500원 사이다. 이 자문사는 지난 9월 18일 처음으로 웰크론한텍 지분을 5% 넘게 확보한 후 꾸준히 주식을 사들였다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 웰크론한텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 205위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 2점으로 낮은 수준이다. ROE 성장률 대비 PBR 상승률이 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.