[미리분석] 실리콘화일, 3개월 만에 2.6배 '급등'..왜?

실리콘화일이 강세를 지속해 관심을 끈다.

3일 증권업계에 따르면 실리콘화일은 3개월 만에 주가가 2.6배 급등했다. 지난 8월 30일 3440원이었던 주가는 현재 8000원 대를 바라보고 있는 상태다. 이 종목은 전날 장 중 3년래 가장 높은 가격인 7680원을 달성키도 했다. 전일 종가는 8.2% 오른 7540원이다.



실리콘화일은 스마트 기기 시장 확대로 수혜를 입고 있다. 이 회사는 반도체 소자인 CIS(CMOS Image Sensor)를 개발하는 회사다. CIS는 빛을 감지해 전기적 신호로 전환한 후 디지털 데이타를 출력하는 반도체 소자다. 실리콘화일 제품은 중저가 스마트폰에 주로 채용되고 있다. 국내 삼성전자, LG전자를 비롯해 ZTE, 화웨이, 하이얼, 레노버 등 해외업체에 납품하고 있으며, 이 중 매출의 절반 가량이 삼성전자로부터 발생하고 있다.

이 회사 제품은 800만 이상의 고화소가 아닌 200만, 300만, 500만 등 중·저 화소에 들어간다. 업계에 따르면 화소별 매출 비중은 200만 45%, 300만 20%, 5만 5%다. 주 납품처인 삼성전자는 스마트폰인 갤럭시 시리즈를 S, R, W, M, Y 로 구분해 판매하고 있는데, 이 중 고가 모델인 S를 제외한 나머지 모델에 실리콘 화일 제품이 쓰인다.

최근 삼성전자의 스마트 기기는 판매 호조를 보이고 있다. 업계에 따르면 삼성전자의 3분기 스마트폰 판매량은 5400만대 달성했다. 연간 판매량 기준으론 전 세계 1위다. 삼성전자는 향후 S시리즈의 고가 스마트폰 뿐만 아니라 중저가 라인에도 더욱 역량을 집중할 방침이다. 중저가 제품은 스마트 기기 시장이 이제 막 개화하기 시작한 신흥국이 주 수요처기 때문이다.

실리콘화일은 중저가 제품을 생산하는 해외업체에도 납품을 확대하고 있다. 업계에 따르면 올해 중국향 매출액은 약 330억원 수준으로, 이는 지난해보다 2배 이상 늘어난 규모다. 회사 측은 연구·개발을 통해 고가 제품 비중을 늘릴 계획이다. 아직 양산이 불가능한 800만 화소급 이상의 제품은 내년부터 생산이 가능할 것으로 보인다. 고화소 제품은 단가가 저화소에 비해 비싸기 때문에 비중이 늘수록 수익성은 개선된다.

이 회사의 올 3분기 누적 매출액은 818억원으로 전년 동기 대비 39% 증가했다. 영업이익은 86% 늘어난 23억5400만원, 순이익은 101% 증가한 26억7100만원을 기록했다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 11%다. 주가수익배수(PER)는 20배, 주가순자산배수(PBR)는 2.2배다.

지난달 27일 IBK투자증권은 보고서를 통해 이 회사의 올해 실적을 매출액 1107억원(+전년비 44%), 영업이익 33억원(+131%), 순이익 35억원(+126%)으로 예상했다. 그리고 내년 실적을 매출액 1430억원(+30%), 영업이익 76억원(130%), 순이익 82억원(+134%)으로 전망했다. 2012년 실적을 반영한 예상 PER은 18배, 2013년 실적을 반영한 PER은 7.8배다.

실리콘화일은 2002년 설립돼 2008년 코스닥 시장에 상장됐다. SK하이닉스의 자회사로 반도체 소자인 CIS를 개발·판매하는 팹리스(Fabless)업체다. 팹리스 회사는 반도체 설계만 담당하고 생산은 위탁업체에 맡겨 대규모 설비 투자가 필요 없다. 이 회사는 제품을 개발한 뒤 생산은 SK하이닉스, 동부하이텍 등에 위탁한다. 양산제품은 주로 동부하이텍에서, 개발 제품은 SK하이닉스에서 생산한다.

한편 실리콘화일은 지난 8월 22일 아이투자의 '투자거장들의 가치주'로 편입된 종목이다. 투자거장들의 가치주는 미국 대표 펀드매니저가 말하는 시장 이기는 방법을 통해 한국 시장에 투자했다면 어떤 주식을 매수 했을지 짚어 보는 코너다. 실리콘화일은 '장 마리 에베이야르'라는 대가가 편입했으며, 현재 주가는 당시(8월 22일) 종가 대비 112% 오른 상태다.