[초점] 유진테크, "사자 vs 팔자"...최종 승자는?

29일 증시 개장을 앞둔 가운데 유진테크가 강세를 이어갈지 주목된다. 이 종목은 전날 5.2% 오른 1만2050원으로 거래를 마쳤다.

유진테크는 최근 주가가 부진한 상태다. 지난 4월 2일 연중 최고가인 2만6052원을 달성한 이후 꾸준히 하락해 현재는 최고가의 절반 이하 수준에서 거래되고 있다. 이는 실적 악화와 관련이 있는 것으로 풀이된다.

지난 13일 공시한 분기보고서에 따르면 이 회사의 올 3분기 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 46% 감소했다. 영업이익은 46% 줄어든 42억1000만원, 순이익은 39% 감소한 6000만원을 기록했다. 증권업계에 따르면 삼성전자, SK하이닉스의 투자 축소로 유진테크의 반도체 장비 수주가 줄면서 실적도 크게 감소했다.

그러나 주가 약세로 밸류에이션 지표는 오히려 개선됐다. 이 회사의 주가순자산배수(PBR)는 2.1배로 5년 평균치인 2.6배보다 20% 가량 낮다. 업계 일각에선 전방산업 투자에 따라 실적이 변동하는 기업들은 오히려 실적이 부진할 때가 투자 적기라고 지적한다.

실제 KB자산운용은 실적 부진에 빠진 유진테크의 지분을 오히려 늘리고 있다. KB자산운용은 지난 8일 유진테크 지분 1.29%P를 추가로 매입했다고 공시했다. 이로써 보유 지분율은 종전 8.34%에서 9.63%로 올랐다. 취득단가는 1만3300원에서 1만3800원 사이다. 이 운용사는 지난달 9일에도 지분 2.3%P를 사들였다고 밝힌 바 있다.

반면 한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)은 지분을 축소했다. 한국밸류는 지난 2일 지분 1.03%P를 줄여 지분율이 4.01%로 감소했다고 공시했다. 이에 따라 주식 대량 보유 보고 의무도 사라졌다.



유진테크는 반도체 전(前)공정에 사용하는 화학기상증착장비(CVD)를 만드는 회사다. CVD는 반도체 전공정에서 가스의 화학 반응으로 만들어진 입자를 웨이퍼 표면에 쏴 절연막이나 전도성막을 형성시키는 장비다. 이 과정을 통해 형성된 얇은 막은 보호막 역할을 한다.

유진테크는 화학기증착장비 중 '저압화학기상증착' 방식 장비(LP-CVD)를 만든다. 기존 배치식 장비는 고온에서 장시간 공정을 수행해야 하고, 미세먼지가 발생해 수율이 낮다는 문제점이 있었다. 하지만 유진테크의 매엽식 LP-CVD는 이러한 문제점을 효과적으로 해결할 수 있는 반도체 미세화, 박막화에 적합해 수요가 크게 느는 추세다.

CVD를 통해 증착되는 물질은 다양하다. 또한 생산업체별·공정별로 요구하는 물질도 조금씩 다르다. 이에 국내 CVD 업체는 전반적으로 독자적인 영역을 확보하고 있다. 테스와 원익IPS는 플라즈마 화학기상증착(PE CVD)장비가 주력이며 유진테크, 국제엘렉트릭은 저압 화학기상증착(LP CVD) 장비에 강점이 있다. 유진테크의 주 고객사는 삼성전자와 SK하이닉스다. 양 사의 설비투자가 늘수록 유진테크 실적에 긍정적이다.

한편 4분기 합산 실적(3분기 포함)을 반영한 이 회사의 주가수익배수(PER)는 5.1배다. 자기자본이익률(ROE)은 41%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 유진테크의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 23점으로 전체 상장기업 중 3위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.