[3Q 실적과 분석] 코스맥스, 순익 37억...예상치 '상회'

코스맥스가 3분기 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 기록했다.

27일 증권업계에 따르면 전일 발표된 분기보고서를 통해 코스맥스의 3분기 연결 기준 매출액은 779억원으로 증권가 예상치 평균을 6% 웃돌고, 영업이익과 순이익(연결 지배)은 59억원과 37억원으로 각각 예상치 평균을 12%와 14% 웃돈 것으로 나타났다. 전년 동기 대비 증감률은 매출액이 33%이고, 영업이익과 순이익은 각각 91%와 114%다.

이로써, 3분기 누적 기준 매출액은 2382억원으로 전년 연간치 대비 2% 적지만, 영업이익과 순이익은 219억원과 161억원으로 전년 연간치를 각각 30%와 40% 초과하게 됐다.



증권가에 따르면 이 같은 '깜짝 실적'은 ▲ 국내 주요 고객사인 브랜드샵 채널의 화장품 판매호조 ▲ 중국 현지법인 영업 호조 ▲ 자회사 코스맥스바이오(구 일진제약)의 신제품 판매 호조에 힘입은 것이다.

실적 증가로 투자지표도 종전 대비 개선됐다. 3분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 31배로 2분기 연환산 기준 34배보다 낮아졌다. 3분기 자본총계 기준 주가순자산배수(PBR)도 2분기 기준 10배에서 8.3배로 낮아졌다. 다만 자본 증가 폭이 순이익 증가 폭을 웃돌아 자기자본이익률(ROE)은 종전 29%에서 27%로 낮아졌다. 이 회사의 5년 평균 PER, PBR, ROE는 각각 15배, 2.4배, 12%다. 

코스맥스는 자체 브랜드 없이 화장품을 연구·개발·생산하는 ODM (Original Development & Design Manufacturing) 기업이다. ODM 기업은 자체 개발한 제품을 고객사에 제안하고 이를 통해 생산하지만, OEM(Original Equipment Manufacturing)은 고객의 주문을 받아 단순 생산만 담당한다. 코스맥스는 OEM 기업으로 시작했지만, 현재는 전체 매출에서 ODM이 90% 이상을 차지한다. 사업 보고서에 따르면, 국내 OEM/ODM 업체수는 전국적으로 300여개가 넘을 것으로 추산되고 있다. 이 가운데 코스맥스와 한국콜마가 시장의 50% 과점하고 있다.