[승부주] KC그린홀딩스, 환경플랜트 지주회사

KC그린홀딩스의 주가가 상승하고 있다. KC그린홀딩스는 지난 5월 1870원에서 10월에 3000원까지 60% 상승했다. 현재 KC그린홀딩스는 52주 최저가 대비 54% 높은 2800원대에 거래되고 있다. 최근 6개월간 KC그린홀딩스의 수익률은 시장수익률을 상회했다. KC그린홀딩스의 상승은 계속될 수 있을까.




▷ 환경플랜트 지주회사

KC그린홀딩스는 환경플랜트 전문기업이던 KC코트렐이 2010년 1월 지주회사로 전환하며 분할돼 설립된 기업이다. 사업회사인 KC코트렐과 해외법인들을 보유하고 있다. 자회사 KC코트렐을 통한 환경플랜트 사업부문이 매출의 80%를 차지한다. 기타 매출은 폐기물처리 등에서 나온다.

주력 자회사 KC코트렐은 대기환경플랜트 전문업체다. 집진설비, 가스처리설비, 배연탈질설비, 회처리설비 등을 만들어 플랜트의 배기가스를 정화시킨다. 집진기와 탈황설비에서 매출의 81%가 발생하며 미래성장동력으로 태양광 발전 설비를 설치하는 신재생에너지 사업을 육성하고 있다. 환경설비는 시장 규모가 크지않은 틈새시장으로 중견기업들이 경쟁하고 있다. 주로 국내 석탄화력 발전소에 납품한다.



정부는 올해부터 신재생에너지 공급의무화(RPS) 정책을 시행했다. 국내 대형 13개 발전사들은 기준발전량의 2%를 신재생에너지 설비로 공급해야 한다. 난개발을 막기 위해 공장 등 기존 시설물에 태양광 발전기를 설치하는 경우 발전량에 1.5배의 가중치를 적용받아 시설물 지붕 태양광 설치 수요가 늘고 있다.

자회사 KC코트렐의 태양광 프로젝트 매출이 3분기에 발생하면서 KC그린홀딩스의 2분기 매출액은 25억원으로 전년 동기 대비 45% 감소했다. 2분기 영업이익도 전년 동기 35억원 대비 54% 감소한 16억원에 그쳤다. KC코트렐은 지난 7월 부산 르노삼성차 공장 지붕에 595억원 규모의 태양광 발전 설치 수주를 받았다. 또한 한국GM 창원공장 지붕에도 태양광 발전 설비를 구축할 계획이다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 올해 들어 KC그린홀딩스의 주식을 매도하기 시작했다. 1.1%던 외국인 지분율은 0.6%로 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 29일부터 KC그린홀딩스의 주식을 사흘 연속 순매수했다. KC그린홀딩스의 최대주주는 이태영 대표이사로 특수관계인을 포함해 KC그린홀딩스의 지분 56.4%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KC그린홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 269위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성과 사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 2010년 지주회사 분할로 설립돼 수익 성장성과 사업 독점력을 입증할 만한 과거 재무자료가 부족하다는 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.