[미리분석] 한세실업, 외인 집중 매수...왜?

11월 첫 거래일의 개장을 앞둔 가운데 외국인투자자가 꾸준히 순매수를 지속한 한세실업이 주목된다.

증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인 투자자는 지난 10월 한 달간 한세실업 주식 약 22만주(지분 0.6%)를 순매수했다. 연초 이후 누적 순매수량은 5.1%에 이른다. 덕분에 주가도 양호한 흐름을 보였다. 연초 이후 10월 말까지 주가 상승률은 103%로 같은 기간 5% 오른 코스피 지수를 98% 포인트 초과했다.

이 같은 외인의 적극 '러브콜'은 실적 성장세에 주목한 결과로 풀이된다. 한세실업은 지난해에 이어 올 상반기도 양호한 성장세를 지속했다. 올 상반기 매출액은 4720억원으로 지난해 동기보다 22% 늘고, 영업이익과 순이익(지분법 손익 반영)은 301억원과 197억원으로 각각 75%와 63% 늘었다.

3분기도 성장세가 유지될 것으로 기대된다. 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 매출액 평균은 전년 동기 대비 9% 늘어난 3422억원이고, 영업이익과 순이익(IFRS 개별 기준)은 22%와 25% 늘어난 280억원과 211억원이다.

증권가에서는 양호한 수주실적과 원재료인 면화 가격 안정에 따른 원가율 하락으로 성장세를 이어갈 것으로 전망하고 있다. 지난해부터 수주를 시작한 H&M의 경우 이미 지난해 연간 수주 물량인 1000만달러어치 이상의 물량을 확보했다. 올해부터 수주가 시작된 ZARA와 Mango는 H&M보다 수주 물량이 적지만 앞으로 꾸준한 증가가 기대된다. 



한세실업은 의류 아웃소싱 전문 업체다. 의류를 제조해 주문자 상표 부착생산(OEM)방식으로 수출한다. 미국인의 1.5명 중 1명이 한세실업 옷을 입을 만큼 미국 시장에 특화됐다. 매출의 99%가 미국에서 나올 정도다.

한세실업은 최근 SPA 브랜드에 납품하며 성장하고 있다. SPA란 의류기획∙디자인, 생산∙제조, 유통∙판매까지 전 과정을 제조회사가 맡는 것을 말한다. 제조원가를 낮춰 가격을 저렴케 하고, 소비자 트렌드를 빨리 반영시키는 장점이 있다. 유니클로(Uniqlo), 자라(Zara), 에이치앤엠(H&M) 등이 대표적이다. 한세실업은 모든 생산기지가 동남아와 중남미에 위치해 원가 절감, 생산력 확대, 공급처 다변화에 유리하다.

한편, 이 회사의 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 10.1배로 2009년 3월 상장 후 3년간 평균인 6배보다 높게 거래되고 있다.