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[3Q 실적] KG이니시스, 영업익 51억...15%↑

12.10/31
이래학

KG이니시스가 3분기 잠정 실적을 발표한 가운데 하락세다. 31일 오전 10시 59분 현재 KG이니시스11,180원, ▲10원, 0.09%는 0.4%(50원) 내린 1만1750원에 거래되고 있다.

이날 KG이니시스는 잠정 집계한 3분기 매출액이 567억원으로 전년 동기 대비 22% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 51억1000만원으로 15% 늘었다고 밝혔다. 순이익은 밝히지 않았는데, 이는 자회사의 결산이 끝나지 않아 자회사의 손익을 반영한 순이익을 산출할 수 없기 때문이다. 공시에 따르면 자회사의 손익을 반영한 순이익은 추후 분기보고서에 기재될 예정이다.

KG이니시스의 잠정 실적은 증권사의 예상치를 밑돌았다. 최근 3개월 간 증권사가 전망한 KG이니시스의 3분기 매출액 평균치는 576억원, 영업이익은 61억원이다. 잠정 매출액이 예상치보다 2%, 영업이익은 16% 낮게 나왔다.



KG이니시스는 국내 1위 전자지불결제 대행서비스 업체(PG)다. 소비자가 온라인 쇼핑몰에서 제품을 구매하면 카드사는 PG사에 카드 수수료를 제외한 제품가격을 우선 지급한다. PG사는 여기서 자신의 수수료를 제외하고 쇼핑몰에 제품대금을 지급하게 된다. 이때 카드사와 PG사의 수수료의 합은 PG사의 매출액이 되고, PG사의 수수료가 매출총이익이 된다.

한편 모바일 직불결제 제도가 도입된다는 소식에 최근 PG업체들 주가는 고공행진을 거듭했다. KG이니시스의 주가도 10월 들어 50% 오르며 지난 15일 한 때 52주 신고가(1만5500원)를 경신했다. 현재 다소 조정을 받아 1만1000원 ~ 1만2000원 수준에서 거래되고 있다.



[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2011년 전자상거래 시장규모는 999조원을 기록해 10년 전보다 9배 늘었다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, KG모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, KG이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
유비벨록스 26,950 ▲200 (0.8%) 414 55 43 18.6 2.75 14.8%
SK C&C 95,600 0 (0%) 6,763 670 647 13.7 2.08 15.2%
코나아이 17,500 ▲550 (3.2%) 635 115 89 7.3 1.74 23.8%
파트론 16,750 ▲100 (0.6%) 3,162 318 245 17 4.12 24.2%
다날 11,550 ▲200 (1.8%) 408 42 30 N/A 2.89 -13.6%
KG모빌리언스 10,250 0 (0%) 441 99 77 16.4 2.10 12.8%
한국사이버결제 12,700 0 (0%) 660 37 33 20.4 5.46 26.7%
KG이니시스 11,800 0 (0%) 1,003 107 127 14.2 2.28 16.1%
인포바인 27,600 ▲900 (3.4%) 84 55 52 8.1 1.95 24.2%
한국전자인증 2,690 ▲50 (1.9%) 102 22 21 13 2.80 21.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[KG이니시스] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 시장점유율 1위 온라인 결제(카드, 계좌이체, 휴대폰 등) 대행 서비스 전문 업체
사업환경 ㅇ전자 상거래시장의 확대 및 발전에 따라 전자지불 서비스 산업도 꾸준히 성장하고 있음
ㅇ보안성·안정성·지불수단의 다양성 등이 핵심 경쟁 요소
경기변동 ㅇ경기변동과 직·간접적인 연관성은 없음
주요제품 ㅇ수수료매출: 가맹점인 온라인쇼핑몰에 결제시스템을 구축해주고 대금청구와 정산서비스를 제공하고 받는 수수료 (매출 비중 95%)
ㅇ용역매출: 가맹점의 입점·유지에 대한초기등록비 및 연관리비 (매출 비중 5%)
실적변수 ㅇ전자 상거래규모 확대시 수혜
ㅇ신용카드 사용액 증가시 수혜
리스크 ㅇCS소프트로부터 31억9000만원 규모 피소
ㅇ영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)를 기록하고 있음
신규사업 소셜커머스 시장 결제 서비스 진출, '이니페이 간편결제' 서비스 출시, 해외 진출 검토

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[KG이니시스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 1,003 1,801 1,599 1,300
영업이익(보고서) 107 150 101 71
영업이익률(%) 10.7% 8.3% 6.3% 5.5%
영업이익(K-GAAP) 81 133 101 71
영업이익률(%) 8.1% 7.4% 6.3% 5.5%
순이익(지배) 127 121 70 125
순이익률(%) 12.7% 6.7% 4.4% 9.6%
주요투자지표
이시각 PER 14.15
이시각 PBR 2.28
이시각 ROE 16.14%
5년평균 PER 7.85
5년평균 PBR 1.21
5년평균 ROE 16.61%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[KG이니시스] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
KG케미칼최대주주보통주8,195,81632.228,195,81632.22-
(주)케이지특수관계인보통주2,813,48711.062,813,48711.06-
곽재선특수관계인보통주203,1150.80270,0001.06장내매수
고규영특수관계인보통주0015,0000.06장내매수
김제희특수관계인보통주100.00100.00-
보통주11,212,42844.0811,294,31344.40-
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