[미리분석] 동양이엔피, 7년만에 최고가 넘나?

18일 증시 개장을 앞둔 가운데 전일 52주 신고가를 또다시 기록한 동양이엔피가 상승세를 이어갈지 주목된다. 동양이엔피 주가는 전일 장중 1만4550원으로 이틀 만에 52주 최고가를 경신했다. 이는 상장 첫해인 2005년 12월 기록한 사상 최고가 1만6050원보다 9.3% 낮은 것이다. 전일 종가는 장중 고가 대비 0.6% 내린 1만4450원에 거래를 마감했다.



9월 초부터 시작된 주가 강세를 이끌고 있는 것은 기관 투자자다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관투자자는 지난 9월 초부터 전일까지 이 회사 주식 약 9만4000주(지분 1.2%)를 순매수했다. 이 기간 주가상승률은 31%로 같은 기간 4% 오른 코스닥 지수를 27%포인트 초과했다.

이같은 기관의 구애는 삼성전자 스마트폰 판매 호조에 따라 양호한 실적 성장을 지속하고 있는 것에 주목한 움직임으로 풀이된다. 동양이엔피의 순이익은 지난해부터 큰 폭의 증가율을 기록하고 있다. 지난해 232억원으로 전년 대비 95% 늘어난 데 이어, 올 상반기도 94억4200만원으로 지난해 동기보다 68%가 늘었다. 

이는 주 고객사의 삼성전자의 스마트폰 호조로 휴대폰 충전기 제품 수요가 함께 늘어난 결과로 풀이된다. 모바일 기기 부문의 국제적 시장조사 기관인 IDC 통계에 따르면, 삼성전자의 스마트 기기 세계 시장 점유율은 2010년 2분기 이전 5%에도 미치지 못했다. 하지만 이후 기술 경쟁력과 신속한 시장 대응력을 바탕으로 빠르게 판매량을 늘렸고, 그 결과 올해 2분기 전 세계적으로 5000만여 대를 판매해 33%의 점유율을 기록했다. 이는 2600만대를 판매해 점유율 16.9%에 그친 애플의 두 배에 달하는 규모다. 이에 따라 동양이엔피의 휴대폰 충전기 매출액 비중은 지난 2009년 14%에서 24%로 높아졌다.

또한, 가파른 순이익 성장에도 밸류에이션이 여전히 평균 아래에 머무는 점도 지분 매수에 영향을 줬을 것으로 판단된다. 동양이엔피의 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 4.2배로 5년 평균 5.8배보다 28% 낮게 거래되고 있다. 



동양이엔피는 전자제품의 전원공급장치(SMPS)를 만드는 회사다. 전원공급장치는 충전기, 파워서플라이, 아답터 등 여러 가지 이름으로 불린다. 교류를 직류로 바꿔주고 전압을 조정해 전력을 안정적으로 공급하는 역할을 한다. 전자제품의 고장을 방지하기 위해서 안정적인 전력 공급이 필수이기 때문에, 전기를 사용하는 IT제품에 꼭 필요한 장치다. 동양이엔피는 삼성전자, 삼성테크윈, 삼성SDI, 휴맥스 등 전자제품 제조 기업들에 전원공급장치를 납품하고 있다.

동양이엔피의 전원공급장치는 범용제품이 아닌 특정모델을 위해 개발된 ‘맞춤형’ 제품이다. 이에 따라 삼성전자, 캐논, 제록스, 휴맥스 등과 기본계약을 체결하고 제조업자 개발생산(ODM)방식으로 제품을 공급하고 있다. ODM방식은 고객사의 신제품에 대한 대응력·개발력이 요구되며, 까다로운 품질보증 절차를 통과해야만 가능하다. 동양이엔피는 UL(미주), CE(유럽), CCC(중국), QAS(호주) 등 세계 각국의 안전규격을 취득해 기술력을 인정받고 있다.주요 고객은 삼성전자, 삼성테크윈, 휴맥스, 삼성SDI 등으로 매출액 비중은 44%다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동양이엔피의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 15(위상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.