[즉시분석] 세원정공, 한국밸류가 끌어올렸나

주가 급등으로 주목받던 세원정공이 한 운용사가 대량 보유 지분 공시를 내 눈길을 끈다.

16일 증권업계에 따르면 한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)은 세원정공 지분을 5.04%(50만3910주)까지 확대했다고 전날 신규 공시했다. 이에 따라 지난달 주가를 급등시킨 주체가 한국밸류가 아니냐는 추측이 나오고 있다.

세원정공은 지난달 24일과 25일 연이틀 상한가를 기록했었다. 당시 기관에서 3만2500주를 순매수했는데, 이는 전체 거래량의 22% 수준이었다. 이 종목은 평소 수백~수천주에 불과할 정도로 거래량이 낮기 때문에 당시 이례적인 모습으로 비춰졌었다. 상한가 이후 거래량이 수만주로 뛰었고, 이후 기관은 7만주 가량을 더 사들였다.



한국밸류는 가치투자를 전문으로 하는 자산운용사로 이채원 부사장이 운용을 맡고 있다. 이 운용사는 과거부터 자산 및 수익가치 대비 시가총액이 낮은 주식을 집중적으로 사는 스타일 보여왔다. 세원정공의 지분 확대도 이와 같은 맥락으로 풀이된다.

전일 종가를 기준했을 때 이 회사의 주가순자산배수(PBR)는 0.7배로 시가총액이 자본총계보다 30% 낮다. 주가수익배수(PER)는 3.6배를 기록해 낮은 수준에 속한다. 일반적으로 PER과 PBR이 낮을수록 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다.

세원정공은 1989년에 설립된 자동차 차체 부품업체다. 최대주주인 김문기 대표가 특수관계인을 포함 지분 41.81%를 보유하고 있다. 대표적인 생산 품목은 차체 프레스, 의장 부품, 차체 부품 등이다. 차체 부품은 차체의 형상을 구성하고 차량의 고속주행 시 방진, 방음기능을 수행하며, 차량 출동 시 충격을 완화하는 역할을 한다.

주력 매출처는 현대기아차다. 세원정공은 현대차로부터 공장등급평가 1등급업체로 지정됐으며, 글로벌 품질인증시스템인 ISO/TS 16949의 인증을 획득 하는 등 기술력을 갖춘 회사다.

6월 결산법인인 이 회사의 올해(2011년 7월 ~ 2012년 6월) 매출액은 609억원으로 작년보다 6% 감소했으며, 영업이익은 107억원으로 21% 줄었다. 그러나 자회사의 이익을 반영한 지배지분 연결순이익은 500억원으로 44% 증가했다.

지분 62%를 보유하고 있는 중국 자회사인 삼하세원기차과기유한공사의 순이익이 643억원으로 작년보다 128% 증가하며 실적 개선을 견인했다. 삼하세원기차과기유한공사는 세원정공과 마찬가지로 자동차 차체 부품을 생산한다. 완성차 메이커들의 해외 현지화 전략에 발맞춰 지난 2005년 설립된 회사다.

 ▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 세원정공의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 81위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

그러나 밸류에이션 점수는 1점으로 비교적 낮다. PER이 3배 수준으로 낮지만, 5년 평균치와 동일한 수준인 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.