[즉시분석] 실리콘화일 4%↑...주가 강세 배경은?

실리콘화일이 강세를 보여 눈길을 끈다. 이 회사 주가는 10월 들어서만 50% 넘게 상승했다. 특히 지난 8일과 9일엔 이틀 연속 상한가를 기록했다. 11일 오전 10시 5분 현재도 4.8% 오른 5280원에 거래되고 있다.

아이투자는 지난 9월 10일 '미니분석'을 통해 이 종목을 '이익증가 미반영'기업으로 소개했다. 6개월간 순이익은 늘었지만 주가 상승률이 이에 미치지 못했기 때문이다. 이 기간 주가는 19% 하락했지만, 2분기 기준 4분기 합산 순이익은 26억원을 기록해 지난해 말(16억원)보다 60% 증가했다. 당시 순이익증가율과 주가상승률 간 괴리율은 79%P였다. 그러나 최근 급등세의 영향으로 6개월간 주가가 32% 상승하면서 괴리율이 축소됐다.

(바로가기: [미니분석] 실리콘화일, 이익-주가 따로따로...왜?)

▷ CIS 제조업체... 스마트 기기 확대 수혜주

실리콘화일은 2002년 설립, 2008년에 상장된 SK하이닉스의 자회사로, 반도체 소자인 CIS를 개발·판매하는 팹리스(Fabless)업체다. 팹리스 회사는 반도체 설계만 담당하고, 생산은 위탁업체에 맡긴다. 대규모 설비 투자가 필요 없어 유리하다. 이 회사는 제품을 개발한 뒤 생산은 SK하이닉스, 동부하이텍 등에 위탁한다. 양산제품은 주로 동부하이텍에서, 개발 제품은 SK하이닉스에서 생산한다.

CIS(CMOS Image Sensor)는 빛을 감지해 전기적 신호로 전환한 후 디지털 데이타를 출력하는 반도체 소자다. 휴대폰 카메라, PC카메라 등 각종 IT기기에서 사람의 눈과 같은 역할을 한다. 과거엔 선명한 이미지를 출력하는 CCD가 대부분이었으나, 원가가 저렴하고 전력소모가 낮은 CIS에 자리를 내줬다.

이 회사가 제작하는 CIS는 대부분 스마트폰 카메라에 이용된다. 삼성전자, LG전자, 중국, 대만 등에 납품하나 삼성전자향 매출 비중이 48%로 압도적이다. 따라서 삼성전자 스마트폰 판매량에 따라 실적이 연동된다. 언론 보도에 따르면, 삼성전자의 신규 스마트폰 갤럭시 S3의 신기술인 사용자 동작인식 기능을 수행하는 이미지 센서에 실리콘화일의 기술이 적용됐다고 알려졌다.

이 시장은 화소· 아날로그·디지털회로 설계기술 및 소자공정 기술 등 다양한 기술이 필요해 진입장벽이 높다. 또 휴대폰 등 전자기기의 제품 수명이 짧아 꾸준한 성능 개선과 원가절감이 필요하다. 이에 전 세계에서 양산에 성공한 기업은 10개에 불과하다. 경쟁업체는 삼성전자, 도시바, 소니와 같은 다국적 기업이 대부분을 점유하고 있고, 팹리스업체는 미국의 옴니비젼이 있다. 실리콘화일은 시장 진입엔 성공했으나 점유율 여전히 낮은 상태다.

실리콘화일의 올 2분기 매출액은 268억원으로 전년 동기 대비 22% 증가했다. 영업이익과 순이익은 각각 2배 급증한 6억3500만원, 7억8000만원을 기록했다. 회사 측은 전방산업인 휴대폰 카메라 시장의 호황과 올해 새로 출시한 300만·500만 화소 CIS의 판매량이 늘어 실적이 개선됐다고 설명했다. 화소가 높을수록 가격과 마진율이 높다. 회사 측은 향후 고객사 다변화를 비롯해 로봇, 자동차, 바이오 등 이미지 센서의 응용분야를 확대할 계획이다

2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 10%다. 주가수익배수(PER)는 15.7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.6배다.