[즉시분석] 코맥스 7%↑...주식MRI 상위 10%

박동규연구원 12.10/09 11:15 조회 963 누적점수: 0

코맥스가 상승세다. 9일 오전 11시 7분 현재 전일 대비 7.9% 오른 3505원에 거래되고 있다.

이 종목은 지난 9월 20일 아이투자가 '대가의 선택'으로 소개한 바 있다. 이후 주가는 12% 가량 상승했다.

코맥스는 1968년에 설립된 홈네트워크 전문업체다. 국내 최초로 도어폰을 개발했으며, 현재는 비디오폰을 중심으로 홈네트워크, 인터폰, CCTV 시스템 등을 제조·판매하고 있다. 제품별 매출 비중은 비디오폰 52%, 홈네트워크 25%, 인터폰 16%, CCTV 시스템 6%다.

코맥스 제품은 대부분 건설사에 납품하며 주요 매출처는 SH공사, 전기통신공사 등 공공기관이다. 따라서 신규 건설 또는 리모델링 시 수요가 발생한다. 공공기관에 주로 납품하기 때문에 상대적으로 부동산 경기 침체의 영향을 덜 받는다. 코맥스의 시장점유율은 33%로 국내 1위를 차지하고 있다. 경쟁사로는 코콤(30%), 현대통신(26%) 등이 있다.

코맥스의 수출 비중은 50%로 전체 매출의 절반 가량을 차지한다. 코맥스 브랜드는 중동과 남미에서도 비디오 도어폰의 대명사다. 아르헨티나 인터폰 시장의 90%를 차지했을 정도다.

그러나 수출기업임에도 2008년 달러 급등 시기에 환헷지 파생상품인 키코(KIKO)로 큰 손실을 입었다. 키코는 환율이 특정 범위를 넘어 급등하면 대량 손실이 발생하는 파생상품이다. 또 부실자회사 무한넷코리아 관련 대손상각비 21억원도 코맥스 수익에 악영향을 미쳤다.

하지만 2009년 접어들면서 키코 문제가 해결됐고, 부실자회사인 무한넷코리아 역시 2010년 4월에 모두 정리돼 현재 장부상에서 제외된 상태다. 관련 비용 역시 2010년 2분기에 모두 반영시켰다. 코맥스는 일시적인 손실이 사라지며 2011년 흑자전환에 성공했다.

코맥스의 올 2분기 실적은 원가 절감 및 고부가가치 제품의 판매 증대로 개선됐다. 이 회사의 매출액은 234억원으로 전년 동기 대비 2% 증가하는 데 그쳤다. 그러나 영업이익은 77% 늘어난 42억3600만원, 순이익은 65% 증가한 27억2800만원을 기록했다. 매출원가율이 70%로 지난해 같은 기간 78%에 비해 8%P 하락했다.

2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 21%다. 주가수익배수(PER)는 6.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.3배다. 5년 평균값(각각 8.3배, 0.9배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코맥스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 178위(상위 10%)를 차지했다.