[미리분석] 우리산업, 한국밸류 지분 확대...왜?

4일 개장을 앞둔 가운데 한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 우리산업 지분을 확대해 관심을 끈다.

 

한국밸류는 전날(거래일 기준) 우리산업 지분 2.29%P를 추가로 매입했다고 공시했다. 이로써 지분율은 종전 7.13%에서 9.42%로 늘었다.

 

우리산업은 올 2분기 실적이 부진했던 회사다. 매출액은 496억원으로 전년 동기 대비 12% 줄었다. 영업이익은 22억5000만원으로 지난해 같은 기간과 유사한 반면, 순이익은 8억6100만원으로 46% 감소했다. 지난해 2분기 3억원의 법인세비용 환급을 받았으나, 올 2분기엔 2억5000만원이 발생하면서 순이익 감소폭이 컸다.

 

그럼에도 지분 매입에 나선 것은 주가 하락을 기회로 삼으려는 포석으로 풀이된다. 실제 세부 변동 내역에 따르면 이 운용사는 7월 말부터 9월 말까지 주식을 집중 매수했다. 매입단가는 3800원에서 4400원 사이로 이는 올해(1월 11일) 최고가인 6350원의 30~40% 낮은 수준이다.

 

 

우리산업은 공조장치를 주력으로 만드는 자동차 부품회사다. 공조장치는 '공기조절장치'의 준말로 자동차 내부의 에어컨, 히터 등을 뜻한다. 우리산업이 생산하고 있는 제품은 차량 내 온도 및 바람방향 등을 전환해주는 엑츄에이터, 차량 에어컨 공기압축기의 동작을 제어하는 클러치 코일 어셈블리, 히터 및 에어컨의 조작 장치인 히터 콘트롤 어셈블리 등이다.

 

생산된 제품은 한라공조, 현대모비스, 두원공조 등 1차 협력업체를 통해 국내 완성차 업계에 납품된다. 또 해외 업체인 델파이, 비스테온 등에 수출하고 있다. 수출 비중은 올 상반기 36%다. 우리산업은 국내 완성차 업계의 현지 생산전략에 발맞춰 해외에 진출했다. 현재 중국의 천진과 대련, 인도, 태국, 미국, 슬로바키아에 현지법인을 두고 있다. 증권업계에선 이처럼 다변화된 고객사와 해외매출 확대 등을 긍정적으로 평가한다.

 

한편 우리산업은 지난 7월 운영자금 마련을 위해 아주강소기업4호 투자조합을 대상으로 50억원 규모의 전환사채를 발행했다. 전환비율은 100%며, 전환가액은 1주당 4170원이다. 전환청구권 행사기간은 내년 7월 24일부터 2016년 6월 24일까지다.