[적중!] KG이니시스, 'V차트 우량주' 후 +50%

KG이니시스가 52주 신고가를 기록했다. 2일 장중 1만1000원으로 지난달 19일 이후 보름 만에 신고가를 경신했다. 오후 1시 59분 현재 주가는 고가 대비 0.9% 내린 1만900원에 거래되고 있다.

지난 7월 17일 아이투자는 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. ( 바로가기 ☞ [V차트 우량주] KG이니시스, 국내 1위 전자지불결제사) 국내 1위 전자결제 대행서비스 업체로 전자상거래 시장 확대와 더불어 꾸준한 성장을 지속해 온 것에 주목했기 때문이다. 또한, 올해 1분기 말 기준 현금성자산(현금 + 단기금융자산)이 1214억원으로 부채총계를 모두 상환해도 91억원이 남는 안전한 재무구조도 V차트 우량주 선정에 참고했다. 2분기 말 기준 순현금(현금 + 단기금융자산 - 부채총계)는 107원으로 1분기 말보다 16억원 증가했다.  

V차트 우량주 소개 후 주가 상승률은 50%로 같은 기간 10% 상승한 코스피 지수를 40%포인트(p) 초과했다. V차트(Value Chart) 우량주는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 구조가 우량한 기업을 소개하는 코너다. 단기간에 승부를 보는 것이 아니라, 관심권에 두고 꾸준히 활용할 기업을 알리자는 취지에서 도입됐다.



최근 주가 상승을 이끈 것은 기관과 외국인 투자자의 동반 순매수다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 7월 17일부터 전일(9월 28일)까지 기관과 외인은 각각 약 28만주(지분 1.1%)씩 이 회사 주식을 순매수했다.

이 같은 외인과 기관의 동반 '러브콜'은 국내외 거시경제 불확실성이 증가한 가운데 안정적인 실적 성장세에 주목한 움직임으로 풀이된다.

KG이니시스는 지난해 매출, 영업이익, 순이익 모두 사상 최고치를 기록한 데 올해도 양호한 성장세를 지속했다. 상반기 매출액은 1003억원으로 지난해 동기보다 18% 늘고, 영업이익과 순이익은 106억원과 126억원으로 각각 76%와 73%가 늘었다.

시장 참여자들은 앞으로도 이 같은 고성장세가 이어질 것으로 기대하는 분위기다. 이는 현재 밸류에이션을 통해 엿볼 수 있는데, 2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 12.9배로 5년 평균 7.8배보다 60% 이상 할증돼 거래되고 있다. 자기자본이익률(ROE)은 16.1%로 5년 평균 16.6%보다 낮지만, 주가순자산배수(PBR)는 2배로 5년 평균 1.2배보다 60% 이상 높게 거래되고 있다.

KG이니시스는 1998년 11월 설립된 전자지불결제 대행서비스 업체(PG : Payment Gateway) 다.

소비자가 온라인 쇼핑몰에서 제품을 구매하면 카드사는 PG사에 카드 수수료를 제외한 제품가격을 우선 지급한다. PG사는 여기서 자신의 수수료를 제외하고 쇼핑몰에 제품대금을 지급하게 된다. 이때 카드사와 PG사의 수수료의 합은 PG사의 매출액이 되고, PG사의 수수료가 매출총이익이 된다. 또한, PG사는 신용카드사로부터 지급 받은 대금을 가맹점에 전달하기 전에 3~4일간 보관하기 때문에 이자수익도 얻는다.

지난해 온라인 쇼핑 거래액은 약 29조원 규모인데, KG이니시는 약 36%를 점유해 1위를 차지했다. 뒤를 이어 LG유플러스 약 21%, 한국사이버결제가 약 17%로 각각 2위, 3위를 기록했다.

KG이니시스는 전자결제 시장의 확대에 힘입어 꾸준히 매출을 늘리고 있다. 2000년 초 200~300억대였던 매출액은 지난해 1801억원으로 늘었다. 통계청에 따르면, 1999년부터 활성화되기 시작한 전자상거래 시장은 지난 10년간 연평균 약 24% 확대돼 지난해 999조2470억원으로 성장했다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 kg이니시스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 231위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 밸류에이션 점수가 0점으로 낮다. 이는 현재 PER이 12.8배로 5년 평균보다 높게 거래되고 있는 점이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.