[즉시분석] 서암기계 3%↑...PER 5.6배

서암기계공업이 상승세다. 2일 오후 1시 30분 현재 서암기계는 3.3%(120원) 오른 3725원에 거래되고 있다.

서암기계공업은 공작기계·일반산업용 기어류를 만드는 업체다. 화천 그룹 계열로 최대주주인 화천기공이 특수관계자를 포함해 지분 66.51%를 보유하고 있다. 작년 12월 상장했으며, 당시 공모가는 3800원이다.

주력 품목은 기계의 정밀도를 유지하고 동력을 전달하는 '기어', 공작기계의 CNC선반과 범용선반에 공작물을 고정시켜주는 '척&실린더', 기계의 각도 분할장치에 사용돼 정밀도를 높이는 '커빅커플링'이다. 제품별 매출 비중은 기어 48%, 척&실린더 38%, 커빅커플링 13%다.



매출처는 국내 공작기계업체를 포함해 200여 곳에 이른다. 매출처가 고루 분산돼 있어 납품단가 인하 압력으로부터 자유로운 장점이 있다. 서암기계공업의 2분기 매출액은 117억원으로 전년 동기 대비 15% 감소했다. 반면 같은 기간 영업이익은 25억4000만원으로 13% 늘었으며, 순이익은 22억1000만원으로 23% 증가했다.

매출액 감소에도 이익이 증가한 이유는 고부가가치 제품 비중 증가에 따른 것으로 해석된다. 서암기계공업이 생산하는 제품은 고객의 다양한 요구에 따라 주문 제작돼 납품된다. 최근 전방산업 제품의 대형화로 서암기계공업 역시 기존보다 큰 제품을 만들며 단가를 올리고 있다. 또한 서암기계공업은 1~2년에 한번씩 5%~10% 정도의 원재료 가격 상승 추세를 판매 가격에 반영하고 있다.

향후 서암기계공업은 비공작기계용(일반 산업용) 분야를 강화할 방침이다. 철도차량용 기어, 산업로봇용 기어 등이 대표적이다. 서암기계공업은 과거 전량 수입에 의존했던 철도차량용 기어를 제작해 유진기공산업, 효성에 납품하고 있다. 산업로봇용 기어는 현대중공업이 주 매출처다.

현재 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 5.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.8배, 자기자본이익률(ROE)은 15%다.

▷ 피오트로스키 점수 9점 만점에 '8점'

아이투자에서 개발한 '피오트로스키 점수판'에 따르면 서암기계공업의 2분기 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 받았다. 전년 동기보다 8개 항목에서 개선된 평가를 받았단 의미다. 항목별로는 발행주식수를 제외한 전 항목에서 점수를 취득했다.

피오트로스키 점수는 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 평가한다. 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다.