[적중!] 신라교역, '쿼터의 여왕' 선정 후 +40%

아이투자가 2분기 '쿼터의 여왕'으로 선정한 신라교역이 상승세다. 2일 오전 10시 27분 현재 전일 대비 9.1% 오른 2만4000원에 거래되고 있다.

 

신라교역은 상반기 누적순이익(이하 지분법적용 순이익 기준)이 343억원으로 전년도 연간 순이익 295억원을 초과해 지난 8월 15일 쿼터의 여왕으로 뽑혔다. 소개 이후 주가는 40% 가량 올랐다.

 

(바로가기: [쿼터의 여왕] 신라교역, 이미 작년 이익 '초과')

신라교역은 1967년 설립된 원양어업 전문업체다. 전체 매출의 50%, 영업이익 100%가 원양어업에서 발생한다. 수산물과 철강재 유통 사업도 영위하나 적자 상태다.

원양어업의 대표 어종은 참치다. 참치를 잡는 방식에 따라 선망식(그물)과 연승식(낚시)으로 구분한다. 선망식에서는 통조림용, 연승식은 횟감용을 잡는다. 신라교역의 주력은 통조림용 참치로 원양어업 매출에서 86%를 차지한다. 통조림 부문은 국내 경쟁사로 동원산업이 있고, 횟감용은 사조산업이 대표적이다.

신라교역의 주요 조업지는 태평양이다. 일본 남동쪽의 중서부 태평양에서 선망선 8척, 미국 남서쪽과 남아메리카 서쪽 연안에서 연승선 11척이 조업 중이다. 이 밖에 합작법인을 통해 아프리카 가나 연안에서 8척이 참치를 어획하고, 러시아 베링해에서는 2척이 명태를 잡는다.

신라교역의 올 2분기 매출액은 986억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 영업이익은 210% 급증한 178억원, 순이익은 165% 늘어난 157억원을 기록했다. 참치 어획량 회복과 어가 상승이 원인이다. 작년 3·4분기 라니냐의 영향 및 각종 조업규제 강화로 어획이 부진했다. 그러나 작년 3분기 8615톤에 그쳤던 어획량은 올 1분기 1만7955톤, 2분기 1만9365톤으로 회복됐다.

참치는 쿼터가 정해져 잡을 수 있는 어획량은 제한돼 있는 반면, 선진국과 개발도상국을 중심으로 수요가 늘고 있어 가격이 강세를 보이고 있다. 신라교역이 취급하는 참치 가격도 작년 2분기 킬로그램(Kg)당 1799원에서 올 2분기 2474원으로 37% 올랐다.

한편 KB자산운용은 신라교역 지분을 6.54%까지 늘렸다고 지난달 7일 공시했다. 이로써 보유 지분율은 종전 5.06%에서 6.54%로 올랐다. 매입단가는 1만1000원에서 1만7000원 사이다. 한국투자밸류자산운용도 주식을 사들였다. 지난 5월 2일 공시에 따르면 91만6005주(5.73%)에서 108만0390주(6.75%)로 늘렸다. 1만2500원에서 1만6000원에 매수했다.

 

▷ 주식MRI, 밸류에이션 점수 2점에서 0점으로 '하락'

 

주가가 상승하면서 주식MRI의 밸류에이션 점수는 종전 2점에서 0점으로 하락했다. 더불어 현금 창출력도 2점에서 1점으로 내려갔다. 이에 투자 매력도 종합 점수도 18점(상위 7%)에서 15점(상위 18%)으로 하락했다.

 

밸류에이션은 현재 주가수익배수(PER)가 7.4배로 5년 평균치인 5.8배를 넘어선 점, 현금 창출력은 영업 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무 현금흐름이 플러스(+), 잉여현금흐름이 마이너스(-)인 점 등이 반영됐다.

 

 

중장기적으로 이익 성장률은 높아 고성장주에 속하고 재무 안전성도 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.