주식 시장이 부진한 흐름을 보이는 가운데 미원에스씨151,700원, ▲2,800원, 1.88%가 하루 만에 반등했다. 27일 오후 1시 24분 현재 0.9% 오른 21만9500원에 거래되고 있다.

아이투자는 지난 6월 27일 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주] 미원에스씨, '에너지경화수지' 제조) 주력 제품인 에너지경화수지(UV 도료)의 수요 증가로 실적 성장을 지속한 점에 주목했기 때문이다. 미원에스씨의 지난해 매출액은 2044억원으로 상장 첫해인 2009년보다 75%가 늘고, 영업이익과 순이익은 213억원과 160억원으로 각각 30%와 31% 늘었다. 또한, 생산능력 확장을 위해 230억원 규모의 시설 투자를 진행하고 있음에도 차입금 비중이 3%로 낮은 점도 우량주 선정에 참고했다. 일반적으로 차입금 비중이 10% 이하면 재무구조가 낮은 것으로 판단한다. V차트 우량주 소개후 주가는 43% 상승해 같은 기간 9% 상승한 코스피 지수를 34%포인트(p) 초과했다.

   

미원에스씨는 자외선(UV)를 쐬면 단단하게 굳는 성질을 가진 수지('에너지경화수지')를 생산한다. 에너지경화수지는 잉크 및 코팅 산업에 주로 사용하는 UV도료에 첨가돼 도료를 굳히는 역할을 한다. 사업보고서에 따르면 미원에스씨는 지난해 국내시장의 50%, 세계 시장의 10%를 각각 점유했다.

에너지경화수지는 기존에 사용하던 VOC(휘발성유기화합물)을 대체해 사용이 늘고 있다. 휘발성유기화합물은 굳는 과정에서 오존과 같은 산화성 물질이 발생해 환경과 인체에 모두 유해하기 때문이다.

산업 수요 증가로 실적도 꾸준히 늘고 있다. 2분기 매출액은 607억원으로 지난해 동기보다 20% 늘었고, 영업이익과 순이익은 107억원과 83억4000만원으로 각각 지난해 동기보다 101%와 103%가 늘었다. 

최근 4개 분기 실적이 반영되는 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 7.3배로 상장 후 3년간 평균인 5배보다 높다. 주가순자산배수(PBR)는 1.5배로 3년 평균 1.1배보다 높고, 자기자본이익률(ROE)은 20%로 3년 평균 23%로보다 낮다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 미원에스씨의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 373위(상위 22%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력이 2점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름에서 플러스를 기록했으며, 잉여현금흐름비율이 7% 미만인 점 등이 반영된 결과다.

또한, 밸류에이션도 0점으로 낮다. 이는 현재 PER이 3년 평균보다 높게 거래되고 있는 점이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[미원에스씨] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일 기기, 디스플레이 코팅재료 소재 에너지 경화수지 생산
사업환경	ㅇ 빠른 경화 시스템에 따른 에너지 효율 증대로 다양한 산업분야에서 수요가 증가하는 추세 ㅇ 기존 경화제로 사용되된 휘발성유기화합물의(VOC) 환경오염이 문제 되며 대체물질로 사용
경기변동	경기 변동에 영향을 받는 산업.
주요제품	에너지경화수지 (매출 비중 100%) : LG전자, 코오롱 등에 공급
원재료	ACID, TMP등의 물질로 LG화학, KPX그린케미칼 등에서 매입
실적변수	환율 상승시 영업 외 수익 발생
리스크	발행주식총수 71만여주로 거래량이 아주 작음
신규사업	제2공장 신설을 위한 투자 결정.(230억원 규모 - 2012년 12월 31일 완공 예정)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[미원에스씨] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,209	2,044	1,828	1,164
영업이익(보고서)	196	217	243	167
영업이익률(%)	16.2%	10.6%	13.3%	14.3%
영업이익(K-GAAP)	194	213	243	167
영업이익률(%)	16%	10.4%	13.3%	14.3%
순이익(지배)	150	170	193	122
순이익률(%)	12.4%	8.3%	10.6%	10.5%

주요투자지표
이시각 PER	6.46
이시각 PBR	1.45
이시각 ROE	22.47%
5년평균 PER	4.90
5년평균 PBR	1.09
5년평균 ROE	23.74%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[미원에스씨] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김정돈	본인	보통주	112,331	15.81	112,331	15.81	-
정경순	친인척	보통주	20,998	2.96	20,998	2.96	-
김소영	친인척	보통주	21,595	3.04	21,595	3.04	-
강신우	친인척	보통주	2,500	0.35	2,500	0.35	-
강민석	친인척	보통주	2,500	0.35	0	0	-
강형석	친인척	보통주	2,000	0.28	0	0	-
김태준	친인척	보통주	18,060	2.54	18,060	2.54	-
윤봉화	친인척	보통주	21,070	2.97	21,070	2.97	-
김정만	친인척	보통주	1,155	0.16	1,155	0.16	-
도은영	친인척	보통주	1,155	0.16	1,155	0.16	-
김태호	친인척	보통주	6,847	0.96	6,847	0.96	-
김소희	친인척	보통주	4,796	0.68	4,796	0.68	-
김형웅	친인척	보통주	19,293	2.72	19,293	2.72	-
김명자	친인척	보통주	35,283	4.97	35,283	4.97	-
김수정	친인척	보통주	9,182	1.29	9,182	1.29	-
김인정	친인척	보통주	8,661	1.22	8,661	1.22	-
김효정	친인척	보통주	3,830	0.54	3,830	0.54	-
이원근	친인척	보통주	35	0	35	0	-
김명희	친인척	보통주	32,599	4.59	32,599	4.59	-
이병주	친인척	보통주	5,794	0.82	5,794	0.82	-
이수연	친인척	보통주	5,668	0.8	5,668	0.8	-
문미숙	친인척	보통주	3,843	0.54	3,843	0.54	-
김서현	친인척	보통주	2,886	0.41	2,886	0.41	-
정규식	친인척	보통주	1,616	0.23	1,616	0.23	-
유영순	친인척	보통주	581	0.08	581	0.08	-
임한순	임원	보통주	14,150	1.99	14,150	1.99	-
정철영	계열사임원	보통주	3	0	3	0	-
김필수	계열사임원	보통주	490	0.07	490	0.07	-
최기중	계열사임원	보통주	17	0	17	0	-
문실근	계열사임원	보통주	4,564	0.64	4,564	0.64	-
미원상사(주)	계열사	보통주	49,108	6.91	46,105	6.49	-
김형배	계열사임원	보통주	6,301	0.89	6,301	0.89	-
이영만	계열사임원	보통주	3,500	0.49	3,500	0.49	-
홍종곤	계열사임원	보통주	1,455	0.2	1,455	0.2	-
서익수	계열사임원	보통주	1,901	0.27	1,901	0.27	-
백승규	계열사임원	보통주	3,000	0.42	2,800	0.42	-
오인근	임원	보통주	4,197	0.59	4,197	0.59	-
전대성	계열사임원	보통주	700	0.1	700	0.1	-
배원	임원	보통주	2,936	0.41	2,936	0.41	-
신동호	계열사임원	보통주	0	0	1,150	0.16	-
계		보통주	436,600	61.46	430,047	60.54	-
		우선주	0	0	0	0	-

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