[즉시분석] 대상, 최고가 경신...옥수수 하락세 '야호!'

대상이 사상 최고가를 기록했다. 9월 21일 장중 2만3000원으로 전일에 이어 최고가를 경신했다. 오전 10시 46분 현재는 고가 대비 2.3% 내린 2만2450원에 거래 중이다. 



이는 최근 옥수수 가격이 하락세로 전환됨에 따라 원가 부담 경감에 따른 수익성 제고에 대한 기대감이 높아진 결과로 풀이된다.

지난 20일(현지시간) 시카고상품거래소(CBT) 기준 옥수수 선물 12월물 가격은 전일보다 1.3% 내린 부셸당 7.46달러에 거래를 마쳤다. 이는 지난달 24일 기록한 사상 최고 수준인 부셸당 8.31달러보다 10% 하락한 것이다. 이에 따라 시장에서는 대상의 수익성이 개선될 것으로 기대하는 분위기다. 옥수수가 대상의 원재료 매입액의 50% 이상을 차지하기 때문이다.



대상은 식품과 전분당을 생산·판매하는 종합식품업체다. 지난해 기준 매출 비중은 식품부문 64%, 전분당 부문 36%다. 영업이익 비중은 전분당 부문의 수익성이 높아 50%, 45%로 거의 같다.

'청정원' 브랜드로 알려진 식품 부문은 '순창 고추장', '햇살담은간장 '등 전통장류, 미원(MSG), '감치미' 등 조미료, 냉동식품, 커피('로즈버드')를 생산 판매하고 있다. 장류와 미원이 전체 매출의 약 36%를 차지한다. 장류는 국내 시장 점유율 약 40%로 CJ제일제당과 시장을 과점하고 있고, 미원은 98%로 독점하고 있다.

전문당 부문은 크게 전분류와 당류를 생산·판매한다. 주 원재료는 옥수수다. 삼양제넥스, CJ제일제당, CPK와 함께 국내 시장의 90% 이상을 과점하고 있다. 대상의 점유율은 약 31%로 1위다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 19%...현금 창출력 '아쉬워'

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대상의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 329위(상위 19%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력 점수는 1점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름에서 플러스를 기록했으며, 잉여현금흐름비율이 7% 미만인 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.