[미리분석] 에스티아이, ROE 21%, PBR 1.1배

17일 개장을 앞둔 가운데 랭킹스탁으로 소개된 에스티아이가 상승세를 이어갈지 주목된다. 이 회사는 전날 3.4% 오른 2445원으로 거래를 마쳤다.

 

에스티아이는 아이투자 랭킹스탁 코너를 통해 반도체 업종에서 고성장·저평가 주식인 '미인주'로 꼽혔다. ROE(자기자본이익률)가 15~30% 이내이고, PBR(주가순자산배수)이 2배 미만인 점이 반영됐다.

 

2분기 실적을 반영한 이 회사의 ROE 21%다. PBR은 1.1배로 5년 평균치인 1.4배보다 21% 가량 낮다. ROE가 높을수록 기업의 효율·수익성이 높은 것으로 보며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 판단한다. 지표 산정은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산(최근 4분기 합산) 기준이다.

 

 

이 밖에 미인주로는 유니테스트, 엑사이엔씨, GST, 에스티아이, 마이크로컨텍솔, ISC, 유니퀘스트, 프로텍, 테스, 원익큐엔씨 등이 있다.

 

▷ 중앙화학약품 공급 장치 제조업체...순수 사업 실적은 '양호'

 

에스티아이는 중앙화학약품 공급 장치를 만드는 업체다. 최대주주인 성도이엔지가 지분 21.07%를 보유하고 있다. 중앙화학약품 공급 장치(CCSS)는 각종 화학 약품을 적시적소에 자동 공급하는 시스템으로 반도체·디스플레이 제조공정에 쓰인다. 주 고객사는 삼성전자와 삼성디스플레이로 매출의 50% 이상을 차지한다.

 

이 밖에 평판디스플레이(FPD) 공정에 쓰이는 식각, 세정, 현상 시스템을 구축하는 사업을 한다. 올 상반기 매출 비중은 CCSS가 74%, 식각, 세정, 현상 시스템이 20%다.

 

이 회사의 2분기 매출액은 195억원으로 전년 동기 대비 20% 줄었다. 영업이익은 26억9000만원으로 49% 감소했으며, 자회사의 이익을 반영한 순이익은 21억원으로 61% 줄었다. 이익이 감소한 것은 기저 효과 때문이다. 에스티아이의 작년 2분기 영업이익엔 소송 승소로 인한 회수액 49억8000만원이 포함됐다. 즉, 이를 제외하면 영업이익은 전년 동기 대비 증가했다.

 

실제 K-GAAP 기준 2분기 영업이익은 23억원으로 지난해 같은 기간보다 무려 130% 증가했다. K-GAAP 기준 영업이익은 매출액에서 매출원가, 판관비만을 차감해 구한다. 회사 측은 원가절감 노력과 적자수주 물량 작업이 완료됐기 때문이라고 설명했다. 또 2009년부터 시작한 광고용 특수 디스플레이 사업 부문이 처음 흑자로 돌아섰으며, 수익성이 높은 제품 매출 비중이 확대됐다고 덧붙였다.

 

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스티아이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 12위(상위 1%)를 차지했다.

 

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.