[미리분석] 팬엔터테인먼트, 외국인이 좋아해!

14일 개장을 앞둔 가운데 팬엔터테인먼트가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 팬엔터테인먼트는 5.7%(270원) 오른 4985원에 거래를 마쳤다. 외국인 지난 6일부터 전일까지 6일 연속 팬엔터테인먼트를 순매수 했다. 이 기간 외국인의 보유 지분은 1.38%에서 1.72%로 올랐다.

팬엔터테인먼트는 드라마, 교양·예능 등 방송영상물 외주제작사다. 매출 비중은 드라마가 88%, 교양·예능이 4%다. 매출의 6%는 제작한 드라마의 OST, 앨범을 통해 나온다. 올해 대표적인 작품으로는 ‘해를품은달’, ‘적도의 남자’, ‘각시탈’ 등이 있다.

팬엔터테인먼트는 방송사의 드라마제작국, 편성제작국과 계약을 맺고 드라마를 제작한다. 방송사로부터 수주 후 제작하는 방식이다. 주요 고객은 지상파TV방송사, 케이블TV방송사, 외국방송사 등이다. 상장된 동종업체로는 삼화네트웍스, 초록뱀이 있다.

과거 방송영상 콘텐츠는 국내 공중파 3개사가 주로 제작했다. 21세기 들어 정부는 방송영상 콘텐츠 산업 육성책의 일환으로 외주제작비율을 30%로 확대 시행했다. 최근 외주 제작프로그램의 경쟁력 제고로 외주제작시장은 꾸준히 성장하고 있는 추세다. 사업보고서에 따르면 지상파 방송국의 외주제작 시장 규모는 2010년 3817억원으로 2009년 대비 27% 증가했다. 외주제작비율은 이미 70%를 넘어선 상황이다.

팬엔터테인먼트의 2분기 매출액은 105억원으로 전년 동기 대비 11% 감소했다. 반면 매출원가율의 하락으로 영업이익은 지난해 2분기 2000만원에서 4억7300만원으로 대폭 늘었다. 순이익은 2억7600만원으로 376% 증가했다.

한편 팬엔터테인먼트는 2분기 실적 기준 아이투자의 ‘이익증가미반영기업’인 업체다. 팬엔터테인먼트의 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익은 7억7900만원으로 지난해 4분기 연환산 값보다 142% 늘었다.

반면 현재 주가는 4985원으로 6개월 전보다 21% 하락했다. 순이익 증가율에서 주가 변동률을 뺀 값은 163%다. 이 값이 클수록 주가가 저평가돼 있다고 볼 수 있다.