[미리분석] 이엠텍, 반등세 이어갈까?

14일 개장을 앞둔 가운데 2분기 실적 기준 '이익 증가 미반영기업'인 이엠텍이 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 이엠텍은 3.1%(290원) 오른 9420원에 마감, 7일 만에 반등했다. 지난 11일부터 외국인 3일 연속 이엠텍을 순매수했다. 이기간 외국인의 누적 순매수 규모는 9664주다.

이엠텍은 최근 순이익은 증가했지만, 주가 상승률은 이에 미치지 못해 아이투자의 '이익 증가 미반영 기업'에 포함됐다. 이엠텍의 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익은 143억원으로 지난해 4분기 연환산 값보다 484% 증가했다.

반면 개장 전 주가는 9420원으로 6개월 전보다 22% 오르는데 그쳤다. 순이익 증가율에서 주가 변동률을 뺀 값은 462%다. 이 값이 클수록 주가가 저평가돼 있다고 볼 수 있다.

이엠텍은 전자부품 제조업체로 휴대폰용 마이크로 스피커와 다이나믹 리시버를 만든다. 다이나믹 리시버는 진동을 통해 입력된 신호를 출력하는 장치로 스피커와 함께 이동통신기기에 탑재된다. 제품별 매출 비중은 마이크로 스피커 6%, 다이나믹 리시버 4%, 이들을 조합한 모듈이 88%다.

국내 경쟁업체로는 부전전자부품, 기린텔레콤 등이 있다. 사업보고서에 따르면 이엠텍의 국내 시장 점유율은 30%다. 이엠텍은 삼성전자, LG전자, 팬택 등 휴대폰 단말기 세트업체와 거래하고 있다. 이엠텍은 제품 대부분을 국내 위탁생산과 중국 현지법인을 통해 만든다. 이에 따라 자산 대비 유형자산 비중은 8%로 제조업체 중에서 낮은 편이다. 고정비 부담이 적고 대규모 설비투자가 필요 없는 구조다.

한편 이엠텍은 에이티넘인베스트먼트가 지분 5%를 보유한 종목이다. 에이티넘인베스트먼트는 지난 4월 19일 유상증자 참여로 이엠텍 주식 25만주를 취득해 보유 지분이 5%가 됐다고 신규 보고했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 19%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이엠텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 337위(상위 19%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 (-)며, 매출액 대비 잉여현금흐름이 2%로 아이투자 기준인 7%보다 낮은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.