[수연이] 새 쇼핑몰에서 찾은 투자 아이디어

수연 : 최근 백화점, 할인점 등 유통업계의 전망은 어떤가요?


아이투자 : 뉴스에서도 많이 나오듯 대형 백화점과 할인점의 현황은 좋지 않습니다. 소비가 위축되고 실제로도 롯데백화점의 1인당 매출액이 점차 감소하고 있구요. 여기에 롯데마트 할인점 사업도 휴일 강제휴무 등 정부의 규제까지 겹쳐 실적이 좋지 않습니다. 롯데쇼핑의 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR)가 5년 평균에 비해 낮은 이유기도 하지요.

수연 : 롯데쇼핑에 대해 제가 모르는 중요한 이슈가 있나요?


아이투자 : 롯데쇼핑은 지난 7월 하이마트 인수 계약을 체결했어요. 인수금액은 1조2000억원이에요. 인수금액을 지불하자면 그만큼 현금이 필요합니다. 롯데쇼핑은 2분기 말 현재 현금성 자산 8440억원을 갖고 있어요. 이 금액이 부족해 7000억원을 회사채 발행을 통해 외부에서 빌려올 예정입니다. 7000억원에 대한 이자가 매년 400억원~500억원 가량 발생할 거에요.

기업이 사업을 확장하는 방법 중 하나가 다른 회사를 사오는 거에요. 주식투자와 마찬가지로 좋은 회사를 싸게 사면 좋은 결과가, 반대의 경우엔 좋지 않은 결과가 나기도 해요. 후자를 흔히 '승자의 저주'라고도 하는데, 너무 비싼 가격에 다른 회사를 사서 부담이 발생했다는 걸 뜻해요.