지난 7월 31일 아이투자는 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주] 이녹스, FPCB 소재 국내 1위 기업) 국내 FPCB(연성회로인쇄기판) 소재 시장의 55%를 점유한 회사로 스마트 기기 보급 확대로 실적이 가파른 증가세를 보이고 있고, 업황 호조에 대응해 적극적인 증설을 진행하고 있는 점에 주목했다. 다만, 시설투자 자금을 신주인수권부사채(BW) 발행을 통해 조달해 차입금 비중이 높아진 점은 투자자가 유의할 부분으로 설명했다. V차트 우량주 소개후 1달여간 주가 상승률은 16%다.
V차트(Value Chart) 우량주는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 구조가 우량한 기업을 소개하는 코너다. 단기간에 승부를 보는 것이 아니라, 관심권에 두고 꾸준히 활용할 기업을 알리자는 취지에서 도입됐다.
이녹스(구 새한마이크로닉스)는 FPCB·반도체 소재를 만드는 회사다. 지난해 매출 기준 비중은 FPCB 소재 84%, 반도체 소재 16%다. 주력 제품인 FPCB의 국내 시장 점유율 55%로 1위를 점하고 있다.
FPCB는 인쇄회로기판의 플라스틱판을 필름으로 대체해 얇고 휠 수 있게 만든 것이다. 스마트폰의 주요 부품 중 하나다. 이녹스는 국내 FPCB 소재 시장의 절반 이상을 과점하고 있기 때문에 단일 고객에 대한 의존도가 낮다. 고객사 가운데 삼성전자, LG전자, 팬텍, 애플 등에 FPCB를 공급하는 업체가 고루 분포돼 제조사와 관계없이 스마트폰 판매량이 증가하면 이익이 증가하는 구조다.
이런 이점에 힘입어 올해도 양호한 실적을 기록했다. 상반기 매출액은 307억원으로 지난해 동기보다 7% 늘었고, 영업이익과 순이익은 40억1800만원과 20억800만원으로 각각 29%와 10%가 늘었다.
다만, 양호한 실적 성장에도 시장의 기대치가 높아 밸류에이션은 평균보다 높게 거래되고 있다. 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 17.5배로 2009년 순이익 흑자 전환 후 3년간 평균인 12.3배보다 42% 할증돼 거래되고 있다.
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