[즉시분석] CJ프레시웨이, '신고가' 경신...왜?

CJ프레시웨이가 신고가를 달성해 눈길을 끈다.

이날 CJ프레시웨이는 장 중 2.7% 오른 2만9100원을 기록하며 신고가를 경신했다. 오전 9시 51분 현재는 1.8% 오른 2만8850원에 거래되고 있다.

주가 호조는 식자재 유통 업계의 고성장 때문인 것으로 풀이된다. 90% 이상을 영세업체가 차지하고 있는 이 시장은 최근 대기업 계열사들이 침투를 본격화하고 있다. 식자재 안전에 대한 경각심이 높아지고, 대량 구매를 통한 원가 효율화가 가능하기 때문이다.

실제로 관련 업체인 현대그린푸드 주가는 전날(거래일 기준) 신고가를 달성한 데 이어 신세계푸드는 9만원 선을 돌파했다.

▷ 식자재 유통 국내 1위...일반 시장 + 원재료 유통까지 확장

CJ프레시웨이는 국내 1위 업체다. CJ그룹의 사내급식으로 성장했으나 최근엔 식자재 유통에 집중하고 있다. 2분기 기준 사업별 매출 비중은 식자재 유통 90%, 급식 10%다. 유통업과 달리 단체급식은 자체 및 학교급식 비중이 높아 경쟁이 심하다.

이 회사의 강점은 국내 1위 식품제조 계열사인 CJ가 모회사라는 것이다. 주요 레스토랑과 물류회사가 계열사로 있어 CJ그룹 내부에 식자재 유통을 수행, 안정적인 매출을 올릴 수 있다. 또한 그룹 내부 매출 비중이 높은 타 업체와는 달리 CJ의 기존 유통망을 이용해 식당, 중소형 슈퍼마켓 등 일반 시장까지 침투 가능하다.

작년부터는 CJ 전 계열사의 원재료 통합 구매까지 맡으면서 매출이 크게 상승했다. 이 회사의 올 2분기 매출액은 4287억원으로 전년 동기 대비 27% 증가했다. 영업이익은 46% 늘어난 81억원, 순이익은 4% 증가한 44억5900만원을 기록했다. 금융비용이 33억원 발생하면서 순이익 증가율이 상대적으로 낮았다.

증권업계에선 CJ프레시웨이의 영업 환경을 긍정적으로 평가한다. 여전히 영세업체 비중이 높고 외식 및 단체급식에 식자재를 공급하던 것이 향후엔 식품 제조사 원재료 공급까지 확대될 것으로 전망되기 때문이다. CJ프레시웨이는 국내에서 유일하게 원재료 유통을 진행 중이다.

한편 2분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 15%다. 5년 평균치인 9%보다 높다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)은 각각 16배와 2.3배다. PBR의 경우 5년 평균치인 1.6배보다 높다.

ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 판단하며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 해석한다. 지표 산정 시 이용한 순이익은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산 기준이다.