[미리분석] 환인제약, 외국인이 왜 좋아할까?

3일 개장을 앞둔 간운데 환인제약이 7일째 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 환인제약은 3.1%(210원) 오른 6840원으로 마감, 6일 연속 올랐다. 이기간 환인제약 주가는 7% 올랐다.

외국인 투자자는 한 달 전부터 환인제약 주식을 꾸준히 사 모으고 있다. 지난달 3일부터 31일까지 20일(거래일 기준) 연속 순매수했으며, 이기간 외국인 보유 지분은 14.09%에서 14.22%로 늘었다.



환인제약은 전문의약품 생산업체로 정신신경 계통 및 우울증 치료제 분야가 주력이다. 대표적인 제품인 렉사프로, 리페리돈 등 정신·신경질환 치료제가 매출액의 77%를 차지한다. 중앙정신보건사업지원단 자료에 따르면 정신분열증으로 입원한 환자는 지난 2000년 3만2700명에서 2010년 4만2000명으로 늘어났다. 같은 기간 알코올 중독과 우울증 입원 환자는 각각 137%, 87% 증가했다. 스트레스성 정신질환 환자의 증가로 정신·신경질환 치료제 수요도 꾸준히 늘어날 것으로 전망된다.

환인제약은 재무구조가 우량한 회사다. 지난 2009년부터 무차입 경영을 하고 있으며, 2분기 기준 유동비율은 766%로 높고 부채비율은 14%에 불과하다. 현금성 자산도 많다. 올 1분기 현금및현금성자산은 430억원, 단기금융자산은 172억원이다. 이는 개장 전 시가총액 1190억원의 47%에 해당하는 규모다.

배당투자 매력도 높다. 환인제약은 지난 10년간 배당금을 꾸준히 늘려왔다. 지난 2009년부터 1주당 250원을 배당했는데, 시가배당률로 환산하면 3.6%~4.2%다. 현재 연 3% 수준인 시중은행의 1년 만기 정기예금금리보다 높은 수준이다.



이 회사의 2분기 매출액은 276억원으로 전년 동기 대비 2% 증가했다. 영업이익은 50억5000만원으로 3% 줄었으며, 순이익은 38억1000만원으로 69% 늘었다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 환인제약의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 187위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.