[즉시분석] 에스맥 1%↑...주식MRI 상위 3%

박동규연구원 12.08/30 13:33 조회 833 누적점수: 0

에스맥이 사흘 연속 상승세다. 30일 오후 1시 3분 현재 전일 대비 1.8% 오른 1만1400원에 거래되고 있다. 에스맥은 지난 27일 삼성전자의 패소에 따른 피해주로 분류되며 급락한 바 있다. 그러나 현 주가는 패소 전 수준까지 회복됐다. 애스맥은 현재가 기준으로 사흘간 12% 상승했다.

에스맥은 스마트폰 부품인 터치스크린 모듈 생산업체다. 2004년 삼성전기로부터 분사해 휴대폰용 입력장치(Key Module) 사업 시작했으며, 2008년을 기점으로 삼성전자 터치폰에 터치패널을 공급하면서 본격적인 성장세에 진입했다. 2010년부터 갤럭시 스마트폰 및 갤럭시 탭에 터치스크린 모듈을 공급하고 있다.

2011년 기준 전체 매출에서 터치스크린 모듈이 차지하는 비중은 95% 이상으로, 이중 90% 이상이 삼성전자로 공급된다. 따라서 삼성전자의 스마트 기기 판매량은 에스맥의 실적과 직결된다. 수출 비중은 95%로 환율이 오르면 수혜를 입는 구조다.

삼성전자의 스마트 기기 호조로 에스맥의 실적도 빠르게 개선됐다. 2010년 중순까지 1000억원대에 머물던 매출은 현재 5000억원대까지 성장했으며 이익 또한 5배 이상 급증했다.

삼성전자가 지난 1분기 세계 스마트폰 시장에서 1위를 차지한 가운데, 갤럭시 시리즈의 차기작인 '갤럭시 S3'와 보급형 스마트폰 등의 출시로 업계에선 에스맥의 실적 또한 한 단계 개선될 것으로 내다보고 있다. 그러나 일각에선 삼성이 애플과의 소송에서 패소해 실적 악화 가능성도 제기된다.

▷ ITO 센서 부문 설비 증설...이익률 개선 중

에스맥은 지난 20일 생산능력 증대를 위해 신규 사업장을 취득한다고 공시했다. 태산엘시디로부터 경기도 평택시 칠괴동에 위치한 토지 및 건물을 사들일 계획이다. 투자금액은 120억원으로 2011년 말 자기자본의 14.92%에 해당하는 규모다. 에스맥은 오는 9월 20일 대금지급을 완료한다는 방침이다.

시설투자의 목적은 터치스크린 생산을 위한 ITO(산화인듐주석)센서 제조 설비를 갖추기 위해서다. ITO센서는 터치패널에서 전기를 전달하는 전선 역할을 하는 중요한 원재료다. 과거 에스맥은 ITO필름센서 전량을 외부 조달했지만, 2009년 자체생산에 성공한 이 후 꾸준히 내재화 비율을 높이고 있다. 이에 따라 에스맥의 이익률은 꾸준히 높아지고 있다.

올 2분기 수익성이 개선된 것도 같은 맥락이다. 에스맥의 2분기 매출액은 937억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했지만, 영업이익은 90억2000만원으로 59% 증가했다. 영업이익이 증가해 순이익도 35% 늘어난 74억8000만원을 기록했다. 증권업계에 따르면 핵심 원재료인 ITO(산화인듐주석)필름센서 내재화 비율이 상승했으며, 생산 수율(투입량 대비 완성품 비율) 향상으로 영업이익이 개선됐다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스맥의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 56위(상위 3%)를 차지했다.