[즉시분석] 네오위즈, 9일간 46%↑...왜?

네오위즈가 주가가 고공행진을 거듭하고 있다. 30일 오후 1시 6분 현재 네오위즈는 3.5%(650원) 오른 1만8950원에 거래되고 있다.

네오위즈는 상승세는 지난 20일 상한가를 기록하며 시작됐다. 최근 9일(거래일 기준)간 단 하루를 제외하고 올랐으며, 이기간 주가 상승률은 무려 46%다. 매수의 주체는 외국인이다. 같은 기간 외국인은 6만6051주를 순매수했다. 전일까지 외국인 10일 연속 네오위즈를 순매수했다.



네오위즈는 네오위즈게임즈(지분율 25.3%), 네오위즈인터넷(49.6%) 등 7개의 자회사를 거느린 순수지주회사다. 자회사의 사업은 크게 게임과 인터넷으로 나뉜다. 연결기준 매출액 비중은 게임이 92%로 압도적이다. 영업이익과 순이익 역시 대부분이 이곳에서 나온다. 게임사업을 하는 자회사에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 네오위즈게임즈다. 네오위즈의 자산에서 네오위즈게임즈 지분가치 비중은 47%다.

지난해부터 네오위즈 주가는 꾸준히 하락했다. 네오위즈 그룹의 핵심 회사인 네오위즈게임즈가 주력 게임의 재계약 문제에 휘말렸기 때문이다. 네오위즈게임즈는 만들어진 게임을 구매해 실제로 서비스하기 위한 시스템을 구축, 홍보하는 퍼블리셔다. 개발사와 일정기간 계약을 맺고 게임을 구매해 사용자들에게 서비스한다. 즉, 계약기간이 끝나면 재계약을 통해 서비스를 연장할 수 있으나, 계약을 종료할 수도 있다.

네오위즈게임즈 매출의 40%를 차지하는 ‘크로스파이어’의 재계약 문제는 작년 하반기부터 붉어졌다. 급기야 재계약을 둘러 싼 개발사와 소송전이 이뤄지면서 네오위즈 그룹주는 동반 하락했다. 네오위즈 주가는 작년 10월 한때 4만3000원에 거래됐으나, 이달 1만2000원까지 폭락했다.

이에 따라 네오위즈 주가는 수익가치 대비 낮은 수준에 거래되고 있다. 최근 주가가 급등했지만, 현재 주가수익배수(PER)는 5.7배로 5년 평균인 13배의 절반에도 못 미친다. 주가순자산배수(PBR)는 0.9배다.

한편 네오위즈는 2분기 실적기준 아이투자 ‘이익증가미반영기업’에 포함된 종목이다. 네오위즈의 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 지분법 적용 순이익은 294억원으로 작년 4분기 연환산 값보다 149% 증가했다. 반면 현재 주가는 1만8950원으로 6개월 전보다 9% 하락했다. 순이익 증가율에서 주가 변동률을 뺀 값은 158%다. 이 값이 클수록 주가는 저평가돼 있다고 볼 수 있다.